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镇江市(句容市、润州区、丹徒区、丹阳市、扬中市、京口区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、独山县、瓮安县、福泉市、荔波县、龙里县、惠水县、三都水族自治县、长顺县、罗甸县、贵定县、都匀市)

大同市(左云县、平城区、阳高县、灵丘县、新荣区、天镇县、浑源县、云冈区、云州区、广灵县)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)  乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、凉城县、四子王旗、化德县、商都县、察哈尔右翼中旗、集宁区、卓资县、察哈尔右翼前旗)

福州市(罗源县、福清市、闽侯县、晋安区、平潭县、永泰县、鼓楼区、仓山区、长乐区、台江区、闽清县、连江县、马尾区)

黑河市(爱辉区、逊克县、嫩江市、五大连池市、孙吴县、北安市)

铁岭市(银州区、西丰县、清河区、开原市、调兵山市、铁岭县、昌图县)

达州市(宣汉县、开江县、通川区、渠县、万源市、达川区、大竹县)  杭州市(西湖区、上城区、临平区、萧山区、淳安县、临安区、余杭区、桐庐县、拱墅区、富阳区、滨江区、钱塘区、建德市)

抚州市(崇仁县、乐安县、南城县、临川区、南丰县、资溪县、宜黄县、东乡区、黎川县、广昌县、金溪县)

安康市(白河县、平利县、汉阴县、石泉县、旬阳市、紫阳县、镇坪县、宁陕县、岚皋县、汉滨区)

凉山彝族自治州(金阳县、布拖县、普格县、西昌市、昭觉县、甘洛县、越西县、会东县、雷波县、盐源县、德昌县、冕宁县、喜德县、宁南县、木里藏族自治县、会理市、美姑县)

保定市(定州市、满城区、望都县、涿州市、蠡县、定兴县、易县、阜平县、唐县、莲池区、竞秀区、涞源县、高阳县、安国市、清苑区、徐水区、安新县、雄县、博野县、容城县、顺平县、高碑店市、涞水县、曲阳县)

河源市(龙川县、紫金县、源城区、和平县、东源县、连平县)

南平市(武夷山市、浦城县、光泽县、邵武市、延平区、政和县、建阳区、建瓯市、顺昌县、松溪县)

湛江市(廉江市、徐闻县、雷州市、霞山区、赤坎区、麻章区、坡头区、遂溪县、吴川市)

朝阳市(北票市、凌源市、朝阳县、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)

衡阳市(南岳区、衡山县、珠晖区、衡阳县、衡南县、蒸湘区、雁峰区、耒阳市、衡东县、祁东县、常宁市、石鼓区)

庆阳市(庆城县、宁县、合水县、西峰区、华池县、正宁县、环县、镇原县)

齐齐哈尔市(龙沙区、富拉尔基区、铁锋区、富裕县、依安县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、克东县、龙江县、泰来县、讷河市、拜泉县、碾子山区、建华区、克山县、甘南县)

新疆维吾尔自治区

赤峰市(宁城县、喀喇沁旗、松山区、克什克腾旗、巴林左旗、元宝山区、敖汉旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、林西县、翁牛特旗)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

铜仁市(万山区、石阡县、德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、江口县、碧江区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

菏泽市(成武县、郓城县、定陶区、曹县、鄄城县、单县、牡丹区、巨野县、东明县)

新余市(分宜县、渝水区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

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北京市(房山区、丰台区、石景山区、海淀区、怀柔区、门头沟区、密云区、西城区、东城区、延庆区、昌平区、大兴区、平谷区、通州区、顺义区、朝阳区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、头屯河区、天山区、新市区、米东区)

上海市(普陀区、静安区、松江区、宝山区、嘉定区、浦东新区、虹口区、黄浦区、青浦区、奉贤区、长宁区、杨浦区、闵行区、金山区、崇明区、徐汇区)

襄阳市(谷城县、襄州区、樊城区、宜城市、枣阳市、保康县、襄城区、老河口市、南漳县)  济宁市(兖州区、任城区、嘉祥县、鱼台县、微山县、汶上县、梁山县、邹城市、金乡县、泗水县、曲阜市)

澳门特别行政区

贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、富宁县、文山市、西畴县、丘北县、广南县、麻栗坡县)德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县)

大连市(普兰店区、旅顺口区、西岗区、瓦房店市、金州区、庄河市、长海县、沙河口区、甘井子区、中山区)  大理白族自治州(宾川县、弥渡县、漾濞彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县、云龙县、鹤庆县、大理市、永平县、剑川县、洱源县、南涧彝族自治县)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、甘谷县、秦州区、清水县、麦积区、武山县)

焦作市(温县、武陟县、孟州市、沁阳市、解放区、中站区、山阳区、博爱县、马村区、修武县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)深圳市(罗湖区、宝安区、盐田区、坪山区、福田区、南山区、龙岗区、光明区、龙华区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

黄山市(黟县、祁门县、徽州区、歙县、黄山区、屯溪区、休宁县)

西安市(蓝田县、鄠邑区、未央区、雁塔区、长安区、阎良区、高陵区、灞桥区、碑林区、新城区、周至县、临潼区、莲湖区)

酒泉市(金塔县、肃州区、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

衡水市(武强县、深州市、阜城县、桃城区、安平县、景县、武邑县、枣强县、冀州区、故城县、饶阳县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、富民县、五华区、安宁市、盘龙区、嵩明县、宜良县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、东川区、官渡区、西山区、晋宁区、石林彝族自治县)

清远市(清城区、连州市、英德市、清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县)

自贡市(富顺县、自流井区、贡井区、沿滩区、荣县、大安区)

桂林市(灌阳县、临桂区、阳朔县、资源县、七星区、秀峰区、恭城瑶族自治县、灵川县、龙胜各族自治县、象山区、平乐县、兴安县、永福县、叠彩区、全州县、雁山区、荔浦市)

宁德市(霞浦县、寿宁县、福鼎市、古田县、屏南县、柘荣县、周宁县、福安市、蕉城区)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、新兴县、郁南县)

广安市(广安区、前锋区、邻水县、武胜县、岳池县、华蓥市)

巴中市(通江县、巴州区、平昌县、南江县、恩阳区)

枣庄市(薛城区、市中区、滕州市、台儿庄区、峄城区、山亭区)

长春市(绿园区、朝阳区、农安县、二道区、南关区、榆树市、双阳区、公主岭市、德惠市、宽城区、九台区)

毕节市(织金县、金沙县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、黔西市、赫章县、大方县)

　　文丨水岸

　　4月24日，股市“阴转多云”，沪指微涨，一些人气主线的头部公司继续领涨，像人形机器人，这个之前一直引领市场的高人气赛道又回来了。

　　人形机器人是最近回补4月7日跳空缺口且创出新高个股最多的主线之一，这个板块在当前重启，既有外在因素催化，也有内在的超跌修复驱动。在多重因素刺激下，关键细分产业链环节以及相关个股（见文内表1）或正成为资金新一轮的重点加仓目标。

　　人形机器人强者回归

　　4月中旬以来的市场一直保持稳中向好趋势，“指数搭台，题材唱戏”的现象一直反复出现。在这种市场环境下，很多人气主线得以回归，如人形机器人。那么，作为2024年四季度、2025年一季度的市场高人气板块，人形机器人新一轮主升浪机会是否又要来了？下面从市场等多个角度来展开聊一聊。

　　先来看市场，4月23日，人形机器人成为市场最强主线，当天，人形机器人以及核心产业链中的减速器均上涨了5%，人形机器人带动的PEEK材料上涨超过4%。上述3个板块在当天位列200多个概念板块涨幅榜前三。4月24日，PEEK材料继续大涨，盘中最高涨幅接近5%。

　　进一步拉长周期来看，人形机器人已经走出阶段性的反弹趋势，如4月9日~4月23日的11个交易日中已经累计上涨了超过16%。这里想着重提示一下，其实在4月上旬市场以及人形机器人加速调整过后，笔者即重点提及人形机器人等主线将迎来超跌反弹机会（感兴趣的读者朋友可见4月10日的《今天，重大拐点出现了》）。

　　另外，对于人形机器人主线节奏与拐点的分析预判，本栏目特约嘉宾边惠宗也进行了多次提示，比如对于机会的把握，边惠宗在人形机器人还未过度上涨之前即进行了持续重点跟踪。比如2024年2月表示，多模态和AGI的迭代，将给2025年的人形机器人产业链带来很大的成长预期；2025年1月表示，机器人短期催化比较密集，量产仍需打通降本关键一环，国产零部件厂商具备成本优势，有望充分受益。

　　不过，在经过一轮较长周期且较大幅度的上涨后，比如今年3月上中旬，在人形机器人维持高热度、高位时，边惠宗则重点提示了压力与风险，其多次分析表示，人形机器人赛道的成交已经过于拥挤，要警惕分化的压力与调整的风险。

　　按照边惠宗当时的分析逻辑，该板块后市的重启机会需要重点关注的要素之一就是空间的调整幅度，即一些龙头标的需要满足“腰斩”的条件。现在来看，在一些极端外部因素扰动下，边惠宗谈及的“空间”因素基本得到满足，反弹拐点也得到了印证。那么，人形机器人的新一轮主升浪机会又要开启了吗？

　　在近日的《边学边做》栏目中，边惠宗再度多次谈及人形机器人的机会，4月23日，其对当前热门的人形机器人核心产业链以及头部公司进行了重点分析，提及的其中一只标的4月24日斩获了近20%的涨幅。想了解更多边惠宗有关人形机器人产业链的深度分析内容，读者朋友可以扫描或长按识别下方二维码，“加入学习”即可免费收看。

　　人形机器人产业链机会

　　人形机器人的反弹，外在刺激因素是催化，内在技术性超跌修复是驱动力。上文聊到了技术因素，这里再展开说一下外部催化因素。

　　当下，人形机器人有多个事件性的刺激因素，如马拉松（4月19日亦庄）、运动会（4月24日无锡首届具身智能机器人运动会）、车展（人形机器人现身）等，反映到公司或机器人层面，涉及天工、小鹏人形机器人IRON、宇树等。这里不再详细展开。通过最近的人形机器人比赛等，更直观地反映了机器人产业发展需要重点解决的技术短板。 

　　边惠宗在《边学边做》中研究分析认为，在技术短板下，电机、传动机构（丝杠、减速器）、轻量化材料、散热等多个领域环节将更加清晰明确。事实上，结合二级市场来看，资金也均在围绕上述几个细分赛道展开加码布局。

　　下面对边惠宗提及的上述部分细分产业链进行展开分析。近期连续大涨的PEEK材料（聚醚醚酮）即是人形机器人轻量化材料的重要分支，它能够减轻重量、提升灵活性与负载能力，可用于传感器、减速器、结构件等多个领域。电机与传动机构是人形机器人的重要关键部件，无论从效能以及成本构成等角度来看都是核心产业链环节。

　　这里，笔者对上述核心产业链有加码布局的公司进行了深度梳理，并结合股价反弹力度进行了细分筛选，其中，多数公司均确立了放量“V形反转”趋势，一些公司更是创出了新高。具体名单可见（表1；长按识别或扫描二维码，“加入学习”即可免费获取完整名单）。

　　融资盘逆向增仓

　　人形机器人整体反弹背后，杠杆资金——融资盘成为重要的增仓主力之一。统计140余只为两融标的的概念股，4月9日这轮反弹行情以来，共获融资盘净买入近10亿元，五成标的在4月9日获得净买入。

　　从个股来看，近50只获得超过千万元买入，16只获净买入超过5000万元，另外多家公司则获得一个“小目标”以上的买入。其中，胜宏科技获得净买入金额最高，达到了13亿元。从单日成交来看，4月11日、4月14日，获净买入金额均超过了5亿元。4月9日以来，胜宏科技股价连续止跌反弹，至今累计上涨超20%，融资盘的加码动作多为逆向布局。

　　融资盘将胜宏科技列为重点增仓目标，或与多个因素有关。胜宏科技主营业务为新型电子器件高精密度线路板（PCB），公司产品可应用于汽车智驾、无人驾驶、无人机、人形机器人、低空飞行器等新兴领域，公司已与部分前述领域的国内外头部企业建立了合作关系。据其表示，公司应用于人形机器人领域的PCB产品已实现小批量出货。

　　另外，胜宏科技也在近日交出了一份翻倍增长的业绩“成绩单”。据胜宏科技4月21日披露的2025年一季报表示，公司实现净利润9.21亿元，同比增长339.22%。

　　另外，光启技术、国民技术、汉威科技、万马股份、拓斯达等也在4月9日以来获得融资盘大笔增仓（见表2）。

　　欧洲央行管理委员会成员OlliRehn表示，央行很可能需要进一步下调利率，且不应排除更大幅度降息的可能性。

　　尽管地缘政治和贸易带来的“普遍不确定性”要求官员们对下一步行动保持开放态度，但Rehn警告称，近期融资条件已趋紧，经济增长面临的风险也开始显现。

　　“保持充分的政策灵活性至关重要，这意味着我们不应因假设的中性利率而设定特定门槛，也不应事先排除某种幅度的降息可能性，”他说道。“当前正是实施灵活且积极的货币政策的时候。”

　　当被问及是否考虑采取更大规模的降息行动时，欧洲央行首席经济学家PhilipLane表示：“从理论上讲，我们不会对任何利率路径做出预先承诺”，并称“没有理由说我们总是会采取默认的25个基点的调整”。不过，他也强调这一看法是理论层面的。

　　“如果到6月份，通胀率预计在中期内将降至我们2%的通胀目标以下，那么正确的反应是进一步降息，”Rehn在华盛顿接受采访时表示。

　　这位芬兰央行行长在国际货币基金组织春季会议期间发表讲话时称，即使情况并非如此，也没有太多理由暂停降息。

　　“我们还需关注经济增长前景和金融状况，”Rehn表示。欧洲央行3月经济预测中识别的风险“已基本显现”。

　　关于是否考虑实施更大规模的50个基点降息，Rehn表示：“这取决于中期通胀前景，以及经济增长前景将恶化或是改善的程度。”

4月24日，OEXN表示，近期原油市场受到了OPEC+内部分歧和关税政策变化的双重冲击，导致市场情绪波动加剧，原油价格下跌。尽管美国股市因关税减免的预期而上涨，但原油市场却因需求不确定性和地缘政治波动而受到抑制。

　　OEXN进一步认为，OPEC+内部的紧张局势和油价下跌促使该组织考虑加速增产。尽管沙特阿拉伯等国提出了新的补偿计划以抵消过度生产，但哈萨克斯坦却无视配额，优先考虑本国产量。这一行为加剧了市场对OPEC+减产协议执行的担忧，同时也对原油市场的稳定构成了威胁。

　　此外，OEXN还提到，市场对OPEC+最新增产计划的反应相对冷淡。尽管沙特阿拉伯等国计划从2025年4月起至2026年6月进一步削减产量，但哈萨克斯坦却表示将优先考虑国家利益，而不是遵循OPEC+的配额。这种内部的不一致性可能会削弱OPEC+对市场的影响力，并导致原油价格的进一步波动。

　　OEXN总结认为，尽管OPEC+试图通过调整产量来稳定市场，但内部的分歧和外部的关税政策变化使得原油市场的前景仍然充满不确定性。投资者在当前市场环境下需要密切关注OPEC+的政策动态以及国际贸易关系的变化，以便更好地应对市场的波动。

4月24日，HTFX外汇表示，太空旅游作为一种新兴的高端旅游形式，引发了关于其环境影响和可持续性的广泛讨论。一方面，太空旅游被批评为碳排放极高的活动，其对环境的影响远超传统旅游形式；另一方面，太空旅游的支持者认为，它能够为科学探索和技术创新提供资金支持，推动太空技术的发展。

　　HTFX外汇进一步认为，太空旅游的环境成本确实令人担忧。据2022年世界不平等报告，一次几分钟的太空飞行所产生的碳排放量，超过10亿人一生的碳排放量。这种高碳排放的活动在当前全球气候变化的背景下显得尤为突出。然而，太空旅游的支持者认为，太空旅游的发展可以降低太空探索的成本，为科学研究和技术创新提供资金支持，从而推动太空经济的发展。

　　此外，HTFX外汇还提到，太空旅游的发展可能会带动相关产业的兴起，如太空港口、太空船制造、生命支持系统和培训项目等，从而促进全球经济的增长。然而，这种发展是否能够弥补其对环境的短期破坏，仍然是一个值得探讨的问题。

　　HTFX外汇总结认为，太空旅游的未来发展需要在创新和环境可持续性之间找到平衡。尽管太空旅游可能带来一些长期的经济和技术利益，但其短期的环境成本也不容忽视。投资者和政策制定者需要综合考虑这些因素，以确保太空旅游的发展能够符合全球可持续发展的目标。

　　HTFXLimited成立于2021年，是一家专注于国际金融衍生品及相关服务的券商公司，为客户和合作伙伴通过在线交易平台提供实时交易各种金融衍生品，致力于营造一个安全的金融业交易环境。