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百色市(德保县、凌云县、西林县、田阳区、隆林各族自治县、靖西市、平果市、田东县、田林县、那坡县、右江区、乐业县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、富宁县、西畴县、文山市、砚山县、丘北县、马关县)

吕梁市(临县、离石区、兴县、中阳县、孝义市、柳林县、方山县、石楼县、交口县、文水县、岚县、交城县、汾阳市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)  阳泉市(平定县、盂县、矿区、城区、郊区)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

五指山市(昌江黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县、琼海市、东方市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、定安县、文昌市、澄迈县、乐东黎族自治县、屯昌县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)  湛江市(坡头区、赤坎区、雷州市、霞山区、麻章区、吴川市、廉江市、徐闻县、遂溪县)

淮南市(谢家集区、大通区、潘集区、田家庵区、寿县、凤台县、八公山区)

自贡市(荣县、富顺县、沿滩区、自流井区、贡井区、大安区)

临沂市(罗庄区、兰山区、平邑县、费县、沂南县、蒙阴县、兰陵县、临沭县、沂水县、河东区、郯城县、莒南县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、浚县、鹤山区)

濮阳市(华龙区、范县、台前县、濮阳县、清丰县、南乐县)

曲靖市(会泽县、麒麟区、宣威市、陆良县、师宗县、富源县、罗平县、马龙区、沾益区)

镇江市(扬中市、句容市、丹阳市、京口区、润州区、丹徒区)

驻马店市(上蔡县、新蔡县、遂平县、确山县、驿城区、西平县、泌阳县、正阳县、汝南县、平舆县)

抚州市(资溪县、东乡区、乐安县、宜黄县、南丰县、临川区、广昌县、南城县、金溪县、崇仁县、黎川县)

铁岭市(银州区、清河区、铁岭县、昌图县、西丰县、调兵山市、开原市)

商洛市(商州区、丹凤县、商南县、洛南县、山阳县、镇安县、柞水县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

厦门市(集美区、思明区、海沧区、翔安区、同安区、湖里区)

孝感市(孝昌县、大悟县、云梦县、安陆市、应城市、汉川市、孝南区)

黄山市(徽州区、黄山区、黟县、歙县、休宁县、祁门县、屯溪区)

淄博市(淄川区、临淄区、沂源县、博山区、高青县、张店区、周村区、桓台县)

德州市(庆云县、夏津县、禹城市、临邑县、宁津县、乐陵市、陵城区、平原县、武城县、德城区、齐河县)

达州市(达川区、万源市、大竹县、通川区、开江县、宣汉县、渠县)

梧州市(蒙山县、苍梧县、龙圩区、藤县、长洲区、万秀区、岑溪市)

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六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、嵩明县、官渡区、东川区、宜良县、富民县、盘龙区、五华区、安宁市、西山区、呈贡区、晋宁区)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、东港市、振安区)

凉山彝族自治州(甘洛县、布拖县、雷波县、宁南县、美姑县、喜德县、木里藏族自治县、越西县、德昌县、西昌市、冕宁县、金阳县、盐源县、普格县、昭觉县、会理市、会东县)  绵阳市(三台县、盐亭县、安州区、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、江油市、游仙区、涪城区)

聊城市(高唐县、莘县、东昌府区、冠县、阳谷县、东阿县、临清市、茌平区)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、德江县、万山区)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、高平市、城区、阳城县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘潭县、湘乡市)  丽江市(华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、红塔区、通海县、江川区、峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)

黄冈市(蕲春县、麻城市、浠水县、红安县、团风县、英山县、黄州区、武穴市、罗田县、黄梅县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、望花区)

临夏回族自治州(永靖县、广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市、东乡族自治县、临夏县)

广安市(前锋区、华蓥市、武胜县、岳池县、邻水县、广安区)

淮安市(洪泽区、涟水县、淮安区、淮阴区、金湖县、盱眙县、清江浦区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区、平山区、本溪满族自治县)

郴州市(嘉禾县、桂阳县、汝城县、安仁县、宜章县、永兴县、苏仙区、桂东县、北湖区、资兴市、临武县)

台州市(仙居县、天台县、黄岩区、玉环市、温岭市、椒江区、三门县、临海市、路桥区)

中山市

马鞍山市(和县、博望区、花山区、雨山区、当涂县、含山县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、吉首市、龙山县、凤凰县、保靖县、泸溪县、古丈县)

宝鸡市(陇县、麟游县、金台区、岐山县、渭滨区、凤县、凤翔区、扶风县、眉县、陈仓区、千阳县、太白县)

宣城市(广德市、宣州区、旌德县、绩溪县、泾县、宁国市、郎溪县)

山南市(琼结县、浪卡子县、错那市、乃东区、扎囊县、加查县、洛扎县、曲松县、桑日县、贡嘎县、隆子县、措美县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县)

阿里地区(措勤县、噶尔县、革吉县、日土县、改则县、札达县、普兰县)

连云港市(赣榆区、连云区、灌南县、东海县、海州区、灌云县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。