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澳门特别行政区

拉萨市(达孜区、林周县、城关区、当雄县、墨竹工卡县、曲水县、尼木县、堆龙德庆区)

乐山市(峨边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、市中区、五通桥区、马边彝族自治县、井研县、夹江县、沐川县、犍为县、沙湾区)

香港特别行政区  哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县、岳塘区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

滨州市(滨城区、无棣县、邹平市、博兴县、惠民县、沾化区、阳信县)  宁德市(福鼎市、柘荣县、蕉城区、福安市、屏南县、寿宁县、周宁县、古田县、霞浦县)

葫芦岛市(连山区、绥中县、龙港区、建昌县、兴城市、南票区)

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、德清县、吴兴区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)

大理白族自治州(云龙县、宾川县、巍山彝族回族自治县、剑川县、洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县、永平县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、大理市、祥云县)

枣庄市(山亭区、峄城区、台儿庄区、滕州市、薛城区、市中区)

濮阳市(台前县、华龙区、濮阳县、清丰县、南乐县、范县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、鹤山区、淇滨区)

清远市(清新区、清城区、连南瑶族自治县、英德市、阳山县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县)

晋城市(高平市、陵川县、城区、沁水县、泽州县、阳城县)

湛江市(霞山区、赤坎区、雷州市、徐闻县、坡头区、吴川市、遂溪县、麻章区、廉江市)

嘉峪关市

商丘市(永城市、柘城县、宁陵县、夏邑县、梁园区、民权县、虞城县、睢县、睢阳区)

哈尔滨市(呼兰区、松北区、巴彦县、道里区、双城区、宾县、五常市、平房区、依兰县、尚志市、木兰县、阿城区、香坊区、南岗区、道外区、通河县、延寿县、方正县)

咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县、赤壁市)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、千山区、立山区、铁西区、铁东区、台安县)

忻州市(繁峙县、偏关县、原平市、保德县、五寨县、神池县、代县、静乐县、定襄县、忻府区、岢岚县、河曲县、宁武县、五台县)

三沙市(西沙区、南沙区)

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菏泽市(曹县、东明县、成武县、鄄城县、郓城县、单县、牡丹区、定陶区、巨野县)

巴中市(平昌县、通江县、南江县、巴州区、恩阳区)

贵港市(港北区、港南区、平南县、桂平市、覃塘区)

十堰市(房县、张湾区、茅箭区、郧阳区、郧西县、竹山县、竹溪县、丹江口市)  眉山市(彭山区、丹棱县、青神县、洪雅县、东坡区、仁寿县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

杭州市(拱墅区、临平区、西湖区、钱塘区、临安区、滨江区、上城区、建德市、余杭区、淳安县、富阳区、桐庐县、萧山区)

三明市(三元区、泰宁县、大田县、将乐县、永安市、沙县区、建宁县、宁化县、尤溪县、明溪县、清流县)荆门市(京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区)

桂林市(临桂区、兴安县、平乐县、七星区、灵川县、阳朔县、全州县、秀峰区、资源县、永福县、灌阳县、象山区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、荔浦市、雁山区、叠彩区)  阜阳市(界首市、临泉县、阜南县、颍东区、太和县、颍州区、颍泉区、颍上县)

大同市(云州区、广灵县、左云县、云冈区、灵丘县、浑源县、阳高县、平城区、天镇县、新荣区)

徐州市(新沂市、丰县、睢宁县、贾汪区、沛县、鼓楼区、泉山区、云龙区、铜山区、邳州市)

佳木斯市(抚远市、桦南县、向阳区、汤原县、前进区、富锦市、同江市、郊区、桦川县、东风区)酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、金塔县)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

大庆市(林甸县、大同区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、红岗区、萨尔图区、龙凤区、肇源县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

铁岭市(调兵山市、银州区、铁岭县、昌图县、开原市、清河区、西丰县)

张家口市(赤城县、桥东区、怀来县、康保县、下花园区、阳原县、蔚县、怀安县、万全区、张北县、桥西区、宣化区、沽源县、涿鹿县、尚义县、崇礼区)

宣城市(泾县、绩溪县、宣州区、广德市、郎溪县、宁国市、旌德县)

武汉市(蔡甸区、江汉区、汉阳区、江岸区、青山区、新洲区、武昌区、洪山区、东西湖区、黄陂区、硚口区、江夏区、汉南区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

镇江市(京口区、扬中市、句容市、丹徒区、丹阳市、润州区)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、射洪市、船山区)

玉林市(兴业县、博白县、容县、福绵区、玉州区、陆川县、北流市)

北京市(通州区、海淀区、石景山区、平谷区、朝阳区、怀柔区、门头沟区、大兴区、丰台区、西城区、顺义区、昌平区、密云区、东城区、房山区、延庆区)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县)

漳州市(平和县、长泰区、龙海区、云霄县、南靖县、龙文区、华安县、诏安县、漳浦县、芗城区、东山县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”