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盐城市(滨海县、亭湖区、阜宁县、大丰区、盐都区、建湖县、射阳县、响水县、东台市)
东莞市
南京市(雨花台区、溧水区、栖霞区、玄武区、浦口区、六合区、高淳区、鼓楼区、江宁区、秦淮区、建邺区)
楚雄彝族自治州(武定县、元谋县、永仁县、大姚县、楚雄市、姚安县、牟定县、南华县、双柏县、禄丰市)
厦门市(集美区、同安区、翔安区、海沧区、思明区、湖里区)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)
钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)
咸阳市(长武县、杨陵区、泾阳县、渭城区、淳化县、乾县、兴平市、旬邑县、三原县、彬州市、秦都区、礼泉县、武功县、永寿县)
河源市(和平县、连平县、紫金县、源城区、龙川县、东源县)
绵阳市(三台县、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、平武县、安州区、梓潼县、涪城区、游仙区)
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南昌市(西湖区、青云谱区、进贤县、红谷滩区、南昌县、新建区、青山湖区、东湖区、安义县)
新乡市(牧野区、延津县、原阳县、封丘县、卫滨区、凤泉区、辉县市、红旗区、卫辉市、获嘉县、长垣市、新乡县)
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宜春市(丰城市、宜丰县、万载县、上高县、高安市、铜鼓县、奉新县、袁州区、樟树市、靖安县)
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菏泽市(巨野县、牡丹区、单县、定陶区、曹县、东明县、鄄城县、成武县、郓城县)
西藏自治区








南阳市(邓州市、桐柏县、南召县、卧龙区、西峡县、镇平县、淅川县、社旗县、唐河县、方城县、内乡县、宛城区、新野县)
烟台市(蓬莱区、栖霞市、莱阳市、芝罘区、福山区、牟平区、莱山区、龙口市、招远市、莱州市、海阳市)
齐齐哈尔市(拜泉县、碾子山区、克山县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克东县、建华区、依安县、富拉尔基区、富裕县、讷河市、龙江县、泰来县、甘南县、铁锋区、龙沙区)
宜昌市(西陵区、五峰土家族自治县、伍家岗区、长阳土家族自治县、远安县、兴山县、点军区、枝江市、秭归县、猇亭区、宜都市、当阳市、夷陵区)
乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
酒泉市(敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市)
孝感市(汉川市、安陆市、孝南区、应城市、云梦县、大悟县、孝昌县)
阿勒泰地区(福海县、布尔津县、青河县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市)
海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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