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绵阳市(安州区、平武县、涪城区、江油市、北川羌族自治县、三台县、游仙区、盐亭县、梓潼县)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区、涵江区)

宜昌市(秭归县、点军区、当阳市、兴山县、远安县、伍家岗区、枝江市、宜都市、夷陵区、西陵区、长阳土家族自治县、猇亭区、五峰土家族自治县)  齐齐哈尔市(铁锋区、泰来县、建华区、依安县、龙江县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、富裕县、甘南县、碾子山区、克山县、拜泉县、龙沙区、克东县、昂昂溪区)

三明市(大田县、泰宁县、三元区、宁化县、清流县、建宁县、尤溪县、将乐县、明溪县、永安市、沙县区)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、乌苏市、额敏县、托里县)重庆市(江津区、渝中区、潼南区、铜梁区、长寿区、万州区、垫江县、奉节县、大足区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、荣昌区、南岸区、璧山区、巫溪县、开州区、涪陵区、丰都县、大渡口区、南川区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、江北区、石柱土家族自治县、巫山县、梁平区、綦江区、忠县、城口县、永川区、合川区、巴南区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、黔江区)

驻马店市(遂平县、平舆县、汝南县、上蔡县、西平县、泌阳县、正阳县、确山县、新蔡县、驿城区)  怀化市(沅陵县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、中方县、芷江侗族自治县、溆浦县、会同县、通道侗族自治县、辰溪县、鹤城区、麻阳苗族自治县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

吉林市(蛟河市、磐石市、永吉县、船营区、昌邑区、桦甸市、丰满区、龙潭区、舒兰市)

镇江市(润州区、扬中市、丹阳市、句容市、丹徒区、京口区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

太原市(娄烦县、万柏林区、古交市、尖草坪区、小店区、清徐县、阳曲县、杏花岭区、晋源区、迎泽区)

林芝市(朗县、墨脱县、巴宜区、察隅县、米林市、工布江达县、波密县)

喀什地区(伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、英吉沙县、巴楚县、叶城县、莎车县、泽普县、疏附县、岳普湖县、麦盖提县、疏勒县)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

雅安市(名山区、雨城区、荥经县、石棉县、芦山县、宝兴县、汉源县、天全县)

甘南藏族自治州(夏河县、合作市、迭部县、舟曲县、临潭县、卓尼县、碌曲县、玛曲县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

韶关市(曲江区、始兴县、新丰县、乳源瑶族自治县、南雄市、武江区、翁源县、浈江区、乐昌市、仁化县)

黄冈市(蕲春县、黄州区、罗田县、浠水县、团风县、黄梅县、武穴市、红安县、英山县、麻城市)

淮南市(八公山区、大通区、田家庵区、寿县、谢家集区、凤台县、潘集区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

庆阳市(华池县、镇原县、环县、合水县、正宁县、西峰区、庆城县、宁县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、天柱县、镇远县、丹寨县、三穗县、麻江县、黄平县、剑河县、台江县、施秉县、雷山县、凯里市、从江县、黎平县、榕江县、锦屏县)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、达日县、久治县、班玛县)

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茂名市(电白区、茂南区、信宜市、化州市、高州市)

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)

呼和浩特市(清水河县、玉泉区、武川县、和林格尔县、回民区、土默特左旗、托克托县、新城区、赛罕区)

六安市(霍邱县、金寨县、霍山县、舒城县、裕安区、叶集区、金安区)  嘉峪关市

长春市(德惠市、双阳区、公主岭市、榆树市、农安县、二道区、宽城区、九台区、绿园区、南关区、朝阳区)

玉林市(玉州区、兴业县、北流市、福绵区、陆川县、博白县、容县)

晋中市(介休市、和顺县、榆社县、太谷区、左权县、榆次区、灵石县、平遥县、昔阳县、寿阳县、祁县)朔州市(朔城区、应县、右玉县、平鲁区、怀仁市、山阴县)

达州市(宣汉县、开江县、渠县、万源市、大竹县、达川区、通川区)  铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

淄博市(张店区、周村区、沂源县、临淄区、高青县、博山区、桓台县、淄川区)

湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、德清县、南浔区)商丘市(民权县、夏邑县、睢阳区、睢县、柘城县、梁园区、永城市、虞城县、宁陵县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

渭南市(华州区、大荔县、临渭区、白水县、合阳县、蒲城县、韩城市、潼关县、富平县、澄城县、华阴市)

安阳市(安阳县、滑县、林州市、文峰区、北关区、龙安区、殷都区、汤阴县、内黄县)

衡阳市(雁峰区、蒸湘区、常宁市、耒阳市、衡南县、衡阳县、石鼓区、衡东县、衡山县、南岳区、珠晖区、祁东县)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城中区、城西区、湟源县)

德州市(夏津县、平原县、陵城区、庆云县、宁津县、临邑县、德城区、禹城市、齐河县、乐陵市、武城县)

贺州市(八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县)

连云港市(灌云县、灌南县、赣榆区、东海县、连云区、海州区)

潍坊市(安丘市、潍城区、昌乐县、诸城市、坊子区、高密市、青州市、寒亭区、奎文区、临朐县、昌邑市、寿光市)

西安市(蓝田县、周至县、高陵区、莲湖区、鄠邑区、灞桥区、碑林区、雁塔区、临潼区、阎良区、长安区、未央区、新城区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

包头市(九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、东河区、青山区)

张家口市(康保县、怀来县、阳原县、桥西区、桥东区、沽源县、尚义县、崇礼区、蔚县、万全区、下花园区、宣化区、赤城县、怀安县、张北县、涿鹿县)

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拉萨市(林周县、当雄县、墨竹工卡县、达孜区、堆龙德庆区、尼木县、城关区、曲水县)

遂宁市(船山区、大英县、安居区、蓬溪县、射洪市)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成