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维修过程环保标准，守护绿色家园：在维修过程中，我们严格遵守环保标准，使用环保材料和工具，减少对环境的影响，共同守护绿色家园。
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全国服务区域：
桂林市(临桂区、叠彩区、恭城瑶族自治县、永福县、灌阳县、兴安县、龙胜各族自治县、全州县、平乐县、灵川县、资源县、雁山区、象山区、阳朔县、七星区、荔浦市、秀峰区)
渭南市(华阴市、大荔县、蒲城县、富平县、临渭区、白水县、华州区、韩城市、合阳县、澄城县、潼关县)
玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、治多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县)
阳泉市(盂县、城区、矿区、郊区、平定县)
克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)
保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县、龙陵县)
百色市(田东县、乐业县、西林县、隆林各族自治县、田阳区、田林县、平果市、靖西市、那坡县、右江区、德保县、凌云县)
濮阳市(华龙区、濮阳县、清丰县、台前县、范县、南乐县)
乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、凉城县、集宁区、卓资县、察哈尔右翼后旗、化德县、商都县、兴和县)
合肥市(长丰县、肥西县、肥东县、巢湖市、蜀山区、瑶海区、包河区、庐阳区、庐江县)
杭州市(滨江区、余杭区、拱墅区、建德市、西湖区、萧山区、钱塘区、桐庐县、临平区、上城区、临安区、淳安县、富阳区)
那曲市(色尼区、嘉黎县、尼玛县、申扎县、巴青县、聂荣县、双湖县、班戈县、比如县、安多县、索县)
鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、山城区、淇县)
龙岩市(上杭县、永定区、漳平市、长汀县、连城县、新罗区、武平县)
林芝市(朗县、米林市、巴宜区、波密县、工布江达县、察隅县、墨脱县)
池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)
七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)
枣庄市(山亭区、滕州市、峄城区、薛城区、市中区、台儿庄区)
自贡市(富顺县、荣县、沿滩区、贡井区、大安区、自流井区)
黄冈市(团风县、红安县、罗田县、黄梅县、麻城市、黄州区、武穴市、浠水县、蕲春县、英山县)
辽阳市(白塔区、文圣区、太子河区、灯塔市、宏伟区、辽阳县、弓长岭区)
文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、马关县、广南县、文山市、富宁县、砚山县、丘北县)
宁夏回族自治区
绥化市(庆安县、望奎县、绥棱县、安达市、肇东市、兰西县、北林区、青冈县、海伦市、明水县)
金华市(磐安县、永康市、武义县、婺城区、东阳市、兰溪市、金东区、义乌市、浦江县)
汕头市(潮阳区、金平区、南澳县、潮南区、龙湖区、濠江区、澄海区)
丹东市(振安区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)
西安市(鄠邑区、新城区、长安区、阎良区、临潼区、高陵区、蓝田县、灞桥区、雁塔区、未央区、莲湖区、周至县、碑林区)
连云港市(连云区、海州区、东海县、灌云县、灌南县、赣榆区)
来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、忻城县、武宣县、象州县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县、茫崖市)
淮南市(谢家集区、寿县、凤台县、大通区、潘集区、田家庵区、八公山区)
淮安市(金湖县、盱眙县、淮阴区、洪泽区、涟水县、清江浦区、淮安区)
和田地区(民丰县、策勒县、和田县、和田市、于田县、洛浦县、皮山县、墨玉县)
哈尔滨市(香坊区、阿城区、尚志市、五常市、宾县、松北区、道里区、木兰县、双城区、巴彦县、道外区、平房区、南岗区、方正县、呼兰区、通河县、依兰县、延寿县)
淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)
盐城市(响水县、东台市、射阳县、阜宁县、亭湖区、滨海县、盐都区、大丰区、建湖县)
庆阳市(西峰区、华池县、宁县、庆城县、镇原县、正宁县、环县、合水县)
贵阳市(乌当区、花溪区、白云区、云岩区、南明区、开阳县、修文县、清镇市、观山湖区、息烽县)
甘孜藏族自治州(道孚县、丹巴县、雅江县、新龙县、甘孜县、石渠县、德格县、理塘县、白玉县、色达县、泸定县、巴塘县、康定市、稻城县、炉霍县、得荣县、乡城县、九龙县)
台州市(黄岩区、路桥区、临海市、天台县、椒江区、三门县、温岭市、玉环市、仙居县)
宝鸡市(千阳县、凤翔区、陈仓区、陇县、太白县、岐山县、凤县、渭滨区、金台区、眉县、麟游县、扶风县)
梧州市(苍梧县、长洲区、藤县、岑溪市、万秀区、龙圩区、蒙山县)
临汾市(汾西县、曲沃县、大宁县、浮山县、侯马市、尧都区、隰县、古县、襄汾县、乡宁县、洪洞县、吉县、永和县、蒲县、翼城县、霍州市、安泽县)
吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗、达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗)
海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、贵德县、同德县)
河池市(南丹县、天峨县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、东兰县、宜州区、罗城仫佬族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县)
双鸭山市(集贤县、岭东区、饶河县、尖山区、宝山区、四方台区、友谊县、宝清县)
塔城地区(裕民县、额敏县、乌苏市、塔城市、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)
邯郸市(涉县、武安市、大名县、广平县、邯山区、丛台区、成安县、峰峰矿区、鸡泽县、馆陶县、临漳县、永年区、曲周县、肥乡区、磁县、复兴区、邱县、魏县)
鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、千山区、海城市、台安县)
三门峡市(卢氏县、渑池县、陕州区、湖滨区、义马市、灵宝市)
日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)
云浮市(新兴县、罗定市、云安区、郁南县、云城区)
鸡西市(恒山区、麻山区、城子河区、滴道区、密山市、鸡冠区、虎林市、鸡东县、梨树区)
保定市(蠡县、满城区、唐县、涞水县、高阳县、望都县、定州市、定兴县、涿州市、竞秀区、阜平县、顺平县、清苑区、高碑店市、安新县、涞源县、博野县、徐水区、安国市、易县、容城县、曲阳县、雄县、莲池区)
延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、珲春市、安图县、汪清县、龙井市、敦化市、图们市)
苏州市(虎丘区、吴中区、常熟市、太仓市、昆山市、姑苏区、相城区、吴江区、张家港市)
黔东南苗族侗族自治州(三穗县、剑河县、黄平县、丹寨县、天柱县、黎平县、岑巩县、锦屏县、凯里市、从江县、台江县、麻江县、雷山县、榕江县、镇远县、施秉县)
驻马店市(西平县、确山县、汝南县、新蔡县、上蔡县、泌阳县、遂平县、平舆县、驿城区、正阳县)
普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)
德阳市(旌阳区、什邡市、广汉市、罗江区、中江县、绵竹市)
商洛市(镇安县、山阳县、丹凤县、洛南县、柞水县、商州区、商南县)
酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、金塔县、敦煌市、玉门市)
澳门特别行政区
防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)
无锡市(滨湖区、宜兴市、锡山区、江阴市、惠山区、梁溪区、新吴区)
乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
玉林市(福绵区、容县、兴业县、博白县、北流市、陆川县、玉州区)
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抚州市(广昌县、崇仁县、东乡区、宜黄县、金溪县、南丰县、黎川县、乐安县、临川区、南城县、资溪县)
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通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县)
文/博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳
当前，我国指数投资生态已具备产品多样性、机构主导性、技术支撑性及政策引导性四大特征，但仍面临A股高波动性、主动基金局部优势等挑战。未来需进一步推动ESG、REITs等创新产品，优化智能投顾服务，并加强投资者教育以巩固生态成熟度。被动投资的深化将重构市场定价逻辑，形成更高效、稳定的资本配置体系。
指数化投资在过去几年中取得了显著的发展，这是多方面因素共同作用的结果，政策支持、市场需求、产品创新和市场生态建设是主要推动力。首先是政策支持。国家层面出台了一系列政策文件，如近期出台的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，明确了指数化投资的发展方向和支持措施。另外证监会推动了ETF注册发行的简化流程，提高了产品上市速度，降低了市场进入门槛。
其次是市场需求。随着投资者对被动投资工具的认可度提高，ETF等指数化产品的需求不断增加。特别是养老金、保险资金等中长期资金对指数化投资的配置比例逐渐增加，推动了市场规模的扩大。
第三是产品创新。在证监会、交易所和基金公司共同努力下，市场不断推出新的ETF产品，如中证A500指数、科创200指数、自由现金流ETF等，为不同风险偏好的投资者提供了更多选择。
第四是市场生态。 在交易所、指数编制机构、证券公司、基金公司等多方协作下，共同提高了投资者对指数化投资的认识和接受度，推动了指数化投资生态的完善。
我们观察到，各市场参与者有不同的功能定位，共同推动了指数化投资的高质量发展。上层的监管机构主要负责政策制定和市场监管，交易所负责为ETF提供上市平台并举办各类活动和培训，指数编制机构负责各类指数的编制和维护。基金公司主要负责产品开发和投资管理，确保产品紧密跟踪基准指数。对ETF而言，做市商的功能非常重要，他们为ETF提供流动性支持，提高了投资者对ETF市场的信心，维护了ETF价格的稳定性，这对于吸引长期投资者非常重要，稳定的市场价格可以减少不必要的交易成本和心理负担。
我国指数投资生态体系已初步形成
随着被动浪潮席卷整个公募行业，我认为，我国指数投资生态体系已初步形成，体现在产品布局、市场结构、技术赋能、政策支持及投资者教育等多个维度。
产品矩阵的多元化与创新
一是体现为大类资产多元覆盖。当前，ETF产品类型已覆盖A股、跨境、债券、商品、货币等大类资产，投资者可以根据不同的风险偏好、收益规划，通过ETF工具进行大类资产配置或轮动，实现投资目标。
二是宽基与行业主题指数全面覆盖。随着近期中证A500、科创综指等宽基指数ETF的集中发行，主流指数的布局趋于完善。同时，行业主题指数加速发展，当前行业主题指数已覆盖科技、消费、金融、周期等板块，特别是以芯片半导体、人工智能、机器人等科技主题ETF发展迅速。另外，Smartbeta指数方面，尽管当前Smartbeta产品仍以红利类资产为主，但产品谱图已初步形成。
三是衍生品工具拓展。ETF期权已覆盖上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板等核心指数，可以更好地满足投资者多元化投资需求。
我国ETF市场规模与机构化程度显著提升
根据相关交易所数据统计，截至2024年底，被动权益类指数基金规模达3.96万亿元，首次超越主动权益基金（3.44万亿元），其中股票型ETF总规模突破2.9万亿元。中央汇金等机构重仓持有沪深300ETF等产品，机构投资者在指数权益基金中的占比达57%，推动市场定价权向被动工具倾斜。
养老金、保险资金及企业年金等长线资金通过ETF大规模配置A股。个人养老金制度将85只权益类指数基金纳入投资范围，长期资金入市加速，形成“长钱长投”生态。要构建“长钱长投”，建议推进指数产品创新，研究推出多资产ETF，涵盖股票、债券、商品等多种资产类别，为中长期资金提供更丰富的投资选择。同时，开发“生命周期智能ETF组合”，根据年龄、风险自动调整股债比例，对接年金、险资等长钱机构需求。
技术与政策双重驱动生态优化
金融科技深度赋能，基金公司引入AI大模型（如DeepSeek）优化投研流程，提升报告解析与策略生成效率。同花顺等平台通过AI工具实现资产配置建议书一键生成，降低投顾服务门槛。
政策支持与制度完善方面，注册制改革推动上市公司数量增加，被动投资的分散优势凸显。政策引导中长期资金入市（如社保、险资），并推出中证A500等战略指数，强化服务实体经济导向。
投资者结构与行为转变
我们观察到，机构主导与散户觉醒并存，投资理念从择时转向配置。
机构资金通过ETF进行高效资产配置，而个人投资者因ETF的低费率（如VOO（先锋旗下标普500ETF）费率0.03%）、高透明度加速转向被动投资。年轻投资者更偏好简单透明的工具，推动ETF普及。
“越跌越买”策略在A股ETF中表现显著，市场低迷时资金逆势流入（Wind数据显示，如2024年股票ETF净申购超330亿元）。投资者逐渐接受长期持有与分散化理念，降低对短期波动的敏感度。
国际化与生态协同发展
目前，跨境互联互通深化。沪港通、深港通等机制完善促进外资配置中国ETF，同时国内投资者通过跨境ETF布局全球市场。
同时，基金公司、指数公司、券商、银行及金融科技平台形成协同网络，共建行业生态。例如，指数公司参与指数编制、券商提供做市服务，科技公司优化交易系统，共同提升ETF流动性及用户体验。
展望未来，ETF有几个趋势值得重视。一是规模进一步向宽基集中。美国的标普500ETF、全美ETF等宽基ETF规模在万亿美元级别，国内的宽基ETF从2023年开始增速显著加快，但体量目前还较小，未来的发展空间巨大。
二是产品创新空间巨大。例如运用期权的下跌保护、备兑增强等策略ETF，透明模式的主动ETF等，近年来海外发展迅速，是新产品的主要发展方向。
三是重要的细分科技布局越来越多。随着人工智能、人形机器人、生物科技等技术的突破，细分科技方向的ETF将有巨大需求。
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新闻结尾
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