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恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、恩施市、巴东县、来凤县、建始县、鹤峰县、咸丰县)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、裕民县、塔城市、乌苏市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)  武汉市(青山区、汉南区、蔡甸区、江岸区、东西湖区、新洲区、汉阳区、江夏区、武昌区、硚口区、黄陂区、洪山区、江汉区)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

商洛市(山阳县、洛南县、商南县、镇安县、商州区、丹凤县、柞水县)

北京市(门头沟区、大兴区、丰台区、朝阳区、密云区、昌平区、通州区、东城区、延庆区、平谷区、房山区、顺义区、石景山区、怀柔区、海淀区、西城区)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、兴宾区、合山市)  鸡西市(滴道区、麻山区、密山市、鸡冠区、虎林市、恒山区、梨树区、城子河区、鸡东县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市、盈江县)

无锡市(锡山区、江阴市、滨湖区、梁溪区、新吴区、宜兴市、惠山区)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

白银市(景泰县、白银区、会宁县、靖远县、平川区)

合肥市(庐阳区、肥东县、长丰县、肥西县、蜀山区、巢湖市、包河区、庐江县、瑶海区)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区)

保定市(雄县、顺平县、高阳县、徐水区、曲阳县、涞水县、博野县、容城县、蠡县、莲池区、安国市、涿州市、唐县、涞源县、清苑区、满城区、竞秀区、高碑店市、望都县、定兴县、易县、安新县、阜平县、定州市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、天峻县、都兰县)

拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、当雄县、林周县、达孜区)

马鞍山市(和县、含山县、当涂县、博望区、雨山区、花山区)

三门峡市(义马市、卢氏县、渑池县、陕州区、湖滨区、灵宝市)

莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区)

广西壮族自治区

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗)

广州市(增城区、天河区、白云区、海珠区、花都区、荔湾区、从化区、黄埔区、越秀区、番禺区、南沙区)

揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、揭西县、榕城区)

玉溪市(华宁县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、易门县)

白城市(大安市、洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县)

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西藏自治区

松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)

兰州市(七里河区、皋兰县、安宁区、城关区、永登县、红古区、西固区、榆中县)

自贡市(富顺县、大安区、沿滩区、荣县、贡井区、自流井区)  延安市(洛川县、吴起县、延长县、宜川县、甘泉县、黄陵县、黄龙县、志丹县、延川县、宝塔区、富县、子长市、安塞区)

抚州市(资溪县、东乡区、乐安县、黎川县、临川区、广昌县、南城县、宜黄县、南丰县、金溪县、崇仁县)

新疆维吾尔自治区

阿克苏地区(阿克苏市、拜城县、库车市、阿瓦提县、乌什县、沙雅县、温宿县、柯坪县、新和县)铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

南通市(通州区、崇川区、海门区、如皋市、海安市、如东县、启东市)  邵阳市(洞口县、大祥区、城步苗族自治县、武冈市、隆回县、绥宁县、新邵县、邵东市、邵阳县、双清区、新宁县、北塔区)

固原市(西吉县、彭阳县、原州区、隆德县、泾源县)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

福州市(鼓楼区、晋安区、台江区、闽清县、马尾区、永泰县、长乐区、平潭县、仓山区、闽侯县、罗源县、福清市、连江县)襄阳市(襄州区、枣阳市、谷城县、襄城区、宜城市、南漳县、樊城区、保康县、老河口市)

昌都市(洛隆县、八宿县、江达县、察雅县、类乌齐县、边坝县、丁青县、左贡县、芒康县、贡觉县、卡若区)

太原市(晋源区、万柏林区、古交市、阳曲县、清徐县、尖草坪区、迎泽区、娄烦县、杏花岭区、小店区)

周口市(商水县、沈丘县、鹿邑县、西华县、扶沟县、淮阳区、川汇区、郸城县、项城市、太康县)

信阳市(浉河区、淮滨县、罗山县、固始县、息县、光山县、平桥区、新县、商城县、潢川县)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

吕梁市(方山县、文水县、汾阳市、岚县、交口县、中阳县、孝义市、兴县、柳林县、交城县、临县、石楼县、离石区)

潍坊市(昌邑市、寿光市、临朐县、高密市、昌乐县、诸城市、坊子区、青州市、潍城区、安丘市、奎文区、寒亭区)

泸州市(古蔺县、纳溪区、泸县、合江县、江阳区、叙永县、龙马潭区)

南阳市(社旗县、卧龙区、唐河县、内乡县、西峡县、淅川县、镇平县、邓州市、宛城区、桐柏县、南召县、新野县、方城县)

厦门市(集美区、翔安区、湖里区、思明区、海沧区、同安区)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、海拉尔区、牙克石市、鄂温克族自治旗)

铁岭市(银州区、铁岭县、昌图县、调兵山市、开原市、西丰县、清河区)

济源市

滁州市(明光市、南谯区、定远县、凤阳县、天长市、来安县、琅琊区、全椒县)

山南市(错那市、乃东区、加查县、浪卡子县、曲松县、洛扎县、措美县、扎囊县、贡嘎县、隆子县、桑日县、琼结县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”