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绥化市(庆安县、安达市、北林区、望奎县、绥棱县、海伦市、肇东市、青冈县、明水县、兰西县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、咸安区、通山县、通城县、崇阳县)

六安市(金寨县、舒城县、叶集区、霍邱县、霍山县、金安区、裕安区)

兰州市(榆中县、皋兰县、安宁区、七里河区、永登县、红古区、城关区、西固区)  大理白族自治州(鹤庆县、剑川县、弥渡县、洱源县、永平县、宾川县、巍山彝族回族自治县、大理市、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、祥云县、云龙县)

盐城市(响水县、亭湖区、大丰区、滨海县、阜宁县、建湖县、射阳县、盐都区、东台市)

桂林市(临桂区、象山区、七星区、兴安县、灌阳县、荔浦市、龙胜各族自治县、雁山区、全州县、恭城瑶族自治县、秀峰区、阳朔县、灵川县、永福县、平乐县、资源县、叠彩区)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

荆门市(京山市、掇刀区、沙洋县、东宝区、钟祥市)  昆明市(富民县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、盘龙区、官渡区、嵩明县、石林彝族自治县、东川区、五华区、安宁市、呈贡区)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、大安市、洮北区)

鸡西市(滴道区、虎林市、鸡东县、密山市、麻山区、鸡冠区、恒山区、梨树区、城子河区)

三沙市(南沙区、西沙区)

抚顺市(顺城区、新抚区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区)

荆州市(公安县、荆州区、监利市、石首市、松滋市、江陵县、洪湖市、沙市区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、松潘县、红原县、若尔盖县、马尔康市、阿坝县、壤塘县、黑水县、九寨沟县、理县、金川县、汶川县、小金县)

南京市(高淳区、江宁区、雨花台区、秦淮区、六合区、鼓楼区、栖霞区、溧水区、浦口区、玄武区、建邺区)

广州市(番禺区、从化区、增城区、南沙区、花都区、荔湾区、黄埔区、白云区、越秀区、海珠区、天河区)

三门峡市(义马市、湖滨区、渑池县、卢氏县、灵宝市、陕州区)

菏泽市(巨野县、定陶区、成武县、鄄城县、牡丹区、东明县、郓城县、曹县、单县)

阿里地区(日土县、措勤县、革吉县、噶尔县、普兰县、札达县、改则县)

贵阳市(开阳县、清镇市、息烽县、南明区、白云区、观山湖区、乌当区、修文县、花溪区、云岩区)

楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、楚雄市、元谋县、南华县、姚安县、永仁县、牟定县、武定县、禄丰市)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁市、昭苏县、霍尔果斯市、尼勒克县、霍城县、新源县、奎屯市、伊宁县、特克斯县、巩留县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、集宁区、卓资县、兴和县、丰镇市)

汕头市(潮阳区、金平区、龙湖区、澄海区、南澳县、潮南区、濠江区)

泸州市(叙永县、合江县、古蔺县、纳溪区、江阳区、泸县、龙马潭区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、达拉特旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区)

佳木斯市(同江市、抚远市、前进区、东风区、向阳区、郊区、富锦市、桦川县、汤原县、桦南县)

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青岛市(市南区、莱西市、平度市、胶州市、李沧区、市北区、崂山区、即墨区、城阳区、黄岛区)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、玛沁县、班玛县、甘德县、玛多县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

鹤岗市(向阳区、兴山区、兴安区、绥滨县、南山区、工农区、东山区、萝北县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

枣庄市(山亭区、峄城区、滕州市、台儿庄区、薛城区、市中区)烟台市(莱阳市、海阳市、芝罘区、莱山区、蓬莱区、牟平区、福山区、招远市、莱州市、龙口市、栖霞市)

大庆市(林甸县、大同区、肇源县、红岗区、萨尔图区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县)  淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

邯郸市(肥乡区、邯山区、永年区、广平县、曲周县、涉县、馆陶县、磁县、魏县、武安市、复兴区、峰峰矿区、成安县、邱县、临漳县、鸡泽县、大名县、丛台区)

广安市(前锋区、华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县、广安区)

龙岩市(永定区、连城县、漳平市、长汀县、新罗区、上杭县、武平县)铜仁市(思南县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、德江县、石阡县、万山区、玉屏侗族自治县、碧江区)

德阳市(罗江区、绵竹市、旌阳区、什邡市、广汉市、中江县)

马鞍山市(当涂县、含山县、博望区、花山区、和县、雨山区)

滁州市(明光市、天长市、来安县、凤阳县、定远县、全椒县、琅琊区、南谯区)

牡丹江市(东安区、宁安市、西安区、穆棱市、林口县、海林市、绥芬河市、东宁市、阳明区、爱民区)

阜新市(太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、新邱区、海州区)

新疆维吾尔自治区

安阳市(滑县、殷都区、北关区、安阳县、林州市、汤阴县、文峰区、内黄县、龙安区)

西安市(鄠邑区、雁塔区、阎良区、临潼区、莲湖区、灞桥区、碑林区、长安区、未央区、高陵区、周至县、蓝田县、新城区)

朔州市(山阴县、朔城区、平鲁区、怀仁市、应县、右玉县)

晋城市(高平市、陵川县、泽州县、沁水县、城区、阳城县)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、尉犁县、轮台县、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、若羌县、库尔勒市、且末县)

银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、贺兰县、西夏区、金凤区)

忻州市(原平市、宁武县、保德县、偏关县、忻府区、岢岚县、河曲县、代县、神池县、五寨县、定襄县、静乐县、五台县、繁峙县)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区)

萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、安源区、湘东区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”