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贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、平南县、港北区)

陇南市(文县、礼县、武都区、两当县、成县、康县、西和县、宕昌县、徽县)

滨州市(无棣县、博兴县、沾化区、滨城区、惠民县、邹平市、阳信县)

永州市(新田县、双牌县、零陵区、宁远县、冷水滩区、东安县、道县、江华瑶族自治县、江永县、蓝山县、祁阳市)  鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

普洱市(思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

汉中市(南郑区、汉台区、城固县、佛坪县、西乡县、宁强县、勉县、镇巴县、洋县、留坝县、略阳县)

重庆市(垫江县、大渡口区、江津区、九龙坡区、梁平区、南川区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、云阳县、荣昌区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、城口县、潼南区、奉节县、大足区、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、巫山县、丰都县、永川区、合川区、长寿区、开州区、江北区、璧山区、武隆区、沙坪坝区、渝中区、万州区、黔江区、南岸区、渝北区、忠县、涪陵区、巫溪县、石柱土家族自治县)厦门市(集美区、思明区、同安区、翔安区、湖里区、海沧区)

黄山市(歙县、祁门县、徽州区、屯溪区、黟县、黄山区、休宁县)  中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

邢台市(南宫市、清河县、襄都区、巨鹿县、平乡县、任泽区、宁晋县、临西县、新河县、威县、柏乡县、广宗县、沙河市、隆尧县、内丘县、南和区、信都区、临城县)

合肥市(肥东县、长丰县、肥西县、庐阳区、庐江县、瑶海区、巢湖市、蜀山区、包河区)

包头市(白云鄂博矿区、固阳县、青山区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区、东河区、昆都仑区)

福州市(长乐区、马尾区、永泰县、罗源县、闽侯县、鼓楼区、连江县、平潭县、仓山区、闽清县、台江区、晋安区、福清市)

吉安市(万安县、遂川县、吉水县、峡江县、泰和县、吉安县、青原区、新干县、永新县、吉州区、井冈山市、安福县、永丰县)

昭通市(彝良县、镇雄县、昭阳区、永善县、威信县、绥江县、盐津县、大关县、水富市、巧家县、鲁甸县)

龙岩市(新罗区、长汀县、漳平市、武平县、连城县、永定区、上杭县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

桂林市(叠彩区、荔浦市、灌阳县、永福县、阳朔县、资源县、临桂区、雁山区、兴安县、灵川县、七星区、象山区、龙胜各族自治县、平乐县、秀峰区、全州县、恭城瑶族自治县)

玉林市(陆川县、容县、福绵区、玉州区、北流市、兴业县、博白县)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、长兴县、吴兴区)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、抚宁区、卢龙县、昌黎县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县)

银川市(灵武市、西夏区、兴庆区、金凤区、永宁县、贺兰县)

鸡西市(麻山区、恒山区、城子河区、鸡冠区、虎林市、梨树区、密山市、鸡东县、滴道区)

濮阳市(台前县、清丰县、濮阳县、南乐县、华龙区、范县)

广安市(广安区、武胜县、岳池县、华蓥市、邻水县、前锋区)

衢州市(龙游县、开化县、江山市、柯城区、常山县、衢江区)

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黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、罗甸县、平塘县、惠水县、贵定县、三都水族自治县、独山县、长顺县、荔波县、瓮安县、都匀市)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、连山区、建昌县、南票区、龙港区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、牙克石市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、根河市、扎赉诺尔区、满洲里市)

清远市(清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、连南瑶族自治县、连州市、英德市、阳山县)  防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

许昌市(鄢陵县、建安区、禹州市、襄城县、魏都区、长葛市)

河池市(环江毛南族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、宜州区、南丹县、都安瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、天峨县、东兰县、巴马瑶族自治县)东营市(东营区、垦利区、利津县、广饶县、河口区)

日喀则市(谢通门县、定日县、仲巴县、康马县、仁布县、亚东县、萨迦县、江孜县、南木林县、吉隆县、聂拉木县、拉孜县、白朗县、定结县、昂仁县、萨嘎县、岗巴县、桑珠孜区)  澳门特别行政区

海东市(平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县)

安庆市(宜秀区、潜山市、望江县、迎江区、岳西县、宿松县、太湖县、怀宁县、大观区、桐城市)

朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、怀仁市、朔城区、应县)金昌市(永昌县、金川区)

五指山市(临高县、昌江黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、澄迈县、东方市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、定安县、琼中黎族苗族自治县、文昌市)

攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、东区、西区)

宁波市(海曙区、江北区、奉化区、北仑区、鄞州区、宁海县、余姚市、镇海区、象山县、慈溪市)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、夏河县、碌曲县、迭部县、卓尼县、玛曲县、合作市)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

太原市(尖草坪区、万柏林区、晋源区、杏花岭区、阳曲县、古交市、迎泽区、娄烦县、小店区、清徐县)

天水市(甘谷县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、武山县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、大理市、云龙县、南涧彝族自治县、鹤庆县、洱源县、剑川县、永平县、祥云县)

黄石市(大冶市、阳新县、黄石港区、铁山区、下陆区、西塞山区)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区)

大同市(新荣区、左云县、云州区、云冈区、浑源县、阳高县、广灵县、天镇县、灵丘县、平城区)

吕梁市(柳林县、岚县、文水县、汾阳市、中阳县、离石区、方山县、兴县、交城县、孝义市、石楼县、交口县、临县)

昆明市(晋宁区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、盘龙区、宜良县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、安宁市、富民县、西山区、呈贡区、东川区)

宜春市(上高县、靖安县、奉新县、袁州区、铜鼓县、樟树市、宜丰县、高安市、丰城市、万载县)

酒泉市(瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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