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柳州市(融安县、柳城县、鹿寨县、鱼峰区、柳南区、柳北区、融水苗族自治县、城中区、柳江区、三江侗族自治县)
绍兴市(上虞区、嵊州市、新昌县、柯桥区、越城区、诸暨市)
南宁市(马山县、横州市、武鸣区、上林县、邕宁区、兴宁区、宾阳县、良庆区、西乡塘区、隆安县、青秀区、江南区)
甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、临潭县、玛曲县、卓尼县、夏河县、舟曲县、合作市)
汉中市(勉县、洋县、宁强县、镇巴县、略阳县、汉台区、佛坪县、留坝县、南郑区、城固县、西乡县)
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抚顺市(望花区、清原满族自治县、新抚区、抚顺县、东洲区、顺城区、新宾满族自治县)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭东区、揭西县)
郑州市(二七区、荥阳市、管城回族区、惠济区、中原区、金水区、新密市、新郑市、登封市、上街区、中牟县、巩义市)
滨州市(邹平市、无棣县、沾化区、阳信县、惠民县、滨城区、博兴县)
汕头市(澄海区、龙湖区、金平区、潮阳区、潮南区、濠江区、南澳县)
昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
台州市(玉环市、三门县、天台县、椒江区、温岭市、临海市、仙居县、黄岩区、路桥区)
宁夏回族自治区
衡水市(枣强县、饶阳县、桃城区、景县、冀州区、安平县、故城县、武邑县、阜城县、深州市、武强县)
深圳市(宝安区、龙岗区、福田区、罗湖区、龙华区、坪山区、南山区、盐田区、光明区)
林芝市(巴宜区、墨脱县、米林市、波密县、工布江达县、朗县、察隅县)
宝鸡市(扶风县、眉县、渭滨区、太白县、金台区、陇县、凤县、麟游县、凤翔区、千阳县、陈仓区、岐山县)
大连市(中山区、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、长海县、沙河口区、西岗区、金州区、庄河市、普兰店区)
锡林郭勒盟(正镶白旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、多伦县、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特右旗)
潍坊市(奎文区、高密市、寒亭区、潍城区、坊子区、昌乐县、安丘市、昌邑市、诸城市、临朐县、青州市、寿光市)
上海市(嘉定区、浦东新区、松江区、黄浦区、杨浦区、虹口区、长宁区、宝山区、青浦区、崇明区、普陀区、金山区、奉贤区、闵行区、徐汇区、静安区)
宜宾市(兴文县、叙州区、江安县、筠连县、珙县、南溪区、屏山县、高县、翠屏区、长宁县)
延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、延吉市、珲春市、汪清县、和龙市、图们市、安图县)
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张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)
毕节市(赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、织金县、纳雍县、黔西市、大方县)
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盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)
儋州市
日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)
德州市(宁津县、武城县、临邑县、禹城市、齐河县、乐陵市、平原县、德城区、庆云县、陵城区、夏津县)
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保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、腾冲市、昌宁县)
临沂市(郯城县、罗庄区、蒙阴县、平邑县、沂南县、莒南县、兰陵县、沂水县、兰山区、临沭县、费县、河东区)
漳州市(平和县、云霄县、东山县、龙文区、诏安县、芗城区、漳浦县、南靖县、龙海区、长泰区、华安县)
克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)
漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县)
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阜阳市(颍州区、颍东区、界首市、颍上县、临泉县、颍泉区、阜南县、太和县)
玉树藏族自治州(称多县、玉树市、治多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县)
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吕梁市(岚县、离石区、中阳县、孝义市、方山县、文水县、交口县、兴县、柳林县、临县、汾阳市、石楼县、交城县)
乐山市(犍为县、马边彝族自治县、沙湾区、夹江县、峨眉山市、峨边彝族自治县、市中区、井研县、沐川县、金口河区、五通桥区)
南通市(海安市、崇川区、如皋市、海门区、通州区、启东市、如东县)
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雅安市(汉源县、宝兴县、名山区、石棉县、芦山县、荥经县、雨城区、天全县)
焦作市(中站区、温县、山阳区、孟州市、马村区、博爱县、武陟县、沁阳市、修武县、解放区)
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美国运通(AmericanExpress)首席财务官ChristopheLeCaillec表示,公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象,同时,年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。
公司周四发布报告称,在此期间,美国运通卡的签账业务增长了6%,如果考虑到闰年的影响,调整后的增长率为7%。LeCaillec表示,这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。
LeCaillec称,尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退,美股下跌,但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期,意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。
美国运通的增长来自年轻持卡人,千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎,支出分别增长了5%和1%。
LeCaillec表示,很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样,因为即将到来的关税而提前进行购买,从而人为地推高了购买量。但他补充说,一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。
有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费,你无法提前消费,所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”
港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报,这也是其在港交所上市后交出的第二份年报,然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下,归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑,仅为13.24亿元,呈现出增收不增利的态势。
第一增长引擎销量连续4年下滑
具体来看,2024年珍酒李渡营收出现明显失速,同比微增0.5%,营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段,2021年-2023年,其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。
影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌,其中珍酒营收贡献占比超6成,是第一增长引擎。
财报显示,作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元,同比下降2.3%,占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上,珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年,珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。
湘窖和开口笑同样表现不佳,营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡,营收同比增长18.3%至13.13亿元。
2024年,珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元,毛利率为58.6%,几乎与去年持平,但净利润同比下滑43.1%,这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。
对此珍酒李渡给出的解释是,主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。
据了解,2023年第四季度,珍酒李渡公布了一份股权激励计划,以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股,按授出日股价计算,该部分股权总价值达12.20亿港元。
对于这一业绩表现,董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪,赚几年钱,就会下行几年,我都经历了五六次了,习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。
高端化承压,库存高企
高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部,珍酒李渡在高端化上不可谓不努力,吴向东此前还曾透露,珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒,预计6月前上市。
但从业绩表现来看,其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元,同比下滑10.82%;次高端产品营收29.95亿元,同比增长8.77%;中端及以下产品营收23.63亿元,同比微增0.87%。
去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。
具体产品来看,李渡品牌营收虽实现了18.3%增长,但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。
同时,珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年,公司存货达到75.03亿元,同比增长17.54%,与2020年的17.37亿元相比,激增332%。
库存高企可能导致渠道利润压缩,进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家,但单店年均销售额降至92万元,终端动销效率持续承压。
东吴证券给出的风险提示就提到,次高端价格及费用竞争加剧,渠道库存消化不及预期等。
在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下,如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵,同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。
在3月业绩说明会上,吴向东表示,白酒行业已经触底,但是拐点难以精准预测,在存量竞争趋势下,品牌化、品质化,将是未来发展的核心要素。
2025年4月18日,广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(下称“瑞立科密”)迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业,IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑,从关联方利益输送到估值泡沫争议,瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的
信披质量如何?
瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾:
分红信息“消失”数据。
2023年12月26日,瑞立科密披露的第一版招股书显示,2021年,该公司曾现金分红4100万元,而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日,瑞立科密披露的第二版招股书显示,2021—2023年,该公司的现金分红金额均为0元,并且在此后更新的招股书中,2021年现金分红均为0元。
招股书低级错误频现,保荐机构中信证券执业质量受拷问。
在最新招股书中,瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”,且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。
在审核中心意见落实函中,深交所指出,瑞立科密在招股书“风险因素”部分,虽然对公司面临的风险进行了披露,但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况,全面梳理风险披露情况,对风险因素进行定性、定量分析论证。
此外,招股书数据疑似与官方口径存出入。
2022年10月15日,瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章,回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称:“从2012年近10万套的ABS产销量,到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书(上会稿),2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套,液压电控制动系统销量为49.95万套,两者合计仅109.16万套,远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。
业务模式隐忧:关联交易输血、业绩波动
瑞立科密的业务增长背后,暗藏结构性风险与市场天花板:
关联交易撑起半壁江山,独立性存疑:
控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年,瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%,关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户,但应收账款余额仍高达2.67亿元,占应收账款总额的39.21%,被质疑通过关联方虚增收入。
商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场,2022年因商用车销量暴跌31.14%,其收入锐减30.76%,净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹,但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆,行业天花板触手可及。值得一提的是,深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露:若芯片、铝锭涨价5%,毛利率将下降2.84%-2.06%。
注:此文为AI工具生成,不构成任何投资建议。
新闻结尾
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