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德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、芒市、瑞丽市)

南阳市(新野县、西峡县、邓州市、唐河县、南召县、方城县、卧龙区、宛城区、桐柏县、淅川县、镇平县、社旗县、内乡县)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区、韶山市)

渭南市(大荔县、富平县、韩城市、蒲城县、白水县、澄城县、华阴市、潼关县、华州区、合阳县、临渭区)  大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、大理市、永平县、祥云县、剑川县、弥渡县、宾川县)

沈阳市(铁西区、苏家屯区、辽中区、大东区、浑南区、于洪区、和平区、沈河区、皇姑区、沈北新区、康平县、新民市、法库县)

辽阳市(辽阳县、太子河区、灯塔市、白塔区、弓长岭区、宏伟区、文圣区)

呼和浩特市(武川县、清水河县、回民区、土默特左旗、和林格尔县、托克托县、新城区、玉泉区、赛罕区)淮安市(淮安区、清江浦区、金湖县、洪泽区、淮阴区、涟水县、盱眙县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、普安县、望谟县、安龙县、册亨县、兴义市、兴仁市、贞丰县)  江门市(新会区、恩平市、开平市、江海区、台山市、蓬江区、鹤山市)

佛山市(高明区、顺德区、南海区、三水区、禅城区)

漳州市(东山县、平和县、漳浦县、云霄县、华安县、芗城区、南靖县、长泰区、龙文区、龙海区、诏安县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

娄底市(涟源市、娄星区、新化县、双峰县、冷水江市)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、且末县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、博湖县、库尔勒市、轮台县)

鸡西市(麻山区、城子河区、梨树区、虎林市、密山市、恒山区、鸡东县、滴道区、鸡冠区)

永州市(宁远县、冷水滩区、新田县、零陵区、祁阳市、蓝山县、江永县、双牌县、江华瑶族自治县、东安县、道县)

郴州市(北湖区、安仁县、资兴市、苏仙区、汝城县、永兴县、桂东县、宜章县、桂阳县、临武县、嘉禾县)

延安市(延川县、宝塔区、安塞区、洛川县、吴起县、宜川县、黄龙县、黄陵县、甘泉县、富县、子长市、延长县、志丹县)

邯郸市(丛台区、馆陶县、临漳县、曲周县、肥乡区、邱县、鸡泽县、广平县、大名县、武安市、成安县、涉县、复兴区、永年区、魏县、磁县、邯山区、峰峰矿区)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭西县、榕城区、揭东区)

扬州市(高邮市、江都区、宝应县、仪征市、广陵区、邗江区)

廊坊市(三河市、大城县、香河县、广阳区、霸州市、文安县、永清县、固安县、大厂回族自治县、安次区)

湛江市(赤坎区、雷州市、麻章区、廉江市、吴川市、徐闻县、遂溪县、坡头区、霞山区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

郑州市(新密市、上街区、中原区、二七区、中牟县、登封市、新郑市、荥阳市、管城回族区、金水区、巩义市、惠济区)

赣州市(兴国县、崇义县、龙南市、大余县、石城县、信丰县、上犹县、于都县、宁都县、会昌县、定南县、寻乌县、章贡区、瑞金市、赣县区、安远县、全南县、南康区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

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盐城市(盐都区、建湖县、大丰区、射阳县、阜宁县、亭湖区、响水县、滨海县、东台市)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、乌审旗)

平凉市(庄浪县、静宁县、泾川县、崆峒区、崇信县、灵台县、华亭市)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县)  阜新市(清河门区、太平区、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区)

衢州市(龙游县、开化县、江山市、常山县、柯城区、衢江区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、凤凰县、泸溪县、保靖县、花垣县、永顺县、古丈县、吉首市)

塔城地区(塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、托里县、沙湾市)黔东南苗族侗族自治州(榕江县、丹寨县、黄平县、麻江县、锦屏县、黎平县、岑巩县、凯里市、从江县、施秉县、三穗县、天柱县、台江县、剑河县、雷山县、镇远县)

黄石市(西塞山区、下陆区、铁山区、大冶市、黄石港区、阳新县)  自贡市(自流井区、荣县、大安区、贡井区、富顺县、沿滩区)

安康市(旬阳市、平利县、汉滨区、宁陕县、岚皋县、白河县、镇坪县、汉阴县、石泉县、紫阳县)

宿州市(泗县、埇桥区、萧县、灵璧县、砀山县)

眉山市(彭山区、洪雅县、青神县、仁寿县、丹棱县、东坡区)珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

长沙市(浏阳市、芙蓉区、长沙县、雨花区、岳麓区、开福区、宁乡市、望城区、天心区)

东莞市

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

宁夏回族自治区

定西市(临洮县、渭源县、陇西县、漳县、通渭县、安定区、岷县)

太原市(晋源区、清徐县、万柏林区、阳曲县、尖草坪区、小店区、古交市、迎泽区、娄烦县、杏花岭区)

运城市(垣曲县、万荣县、稷山县、临猗县、夏县、新绛县、芮城县、盐湖区、河津市、平陆县、永济市、闻喜县、绛县)

淄博市(淄川区、周村区、临淄区、高青县、博山区、桓台县、沂源县、张店区)

广元市(苍溪县、剑阁县、朝天区、青川县、利州区、昭化区、旺苍县)

柳州市(三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、鹿寨县、融安县、柳北区、柳江区、柳城县、融水苗族自治县、城中区)

淮南市(大通区、八公山区、寿县、田家庵区、凤台县、潘集区、谢家集区)

广西壮族自治区

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、丘北县、麻栗坡县、文山市、广南县、富宁县、马关县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）