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临汾市(洪洞县、隰县、霍州市、尧都区、浮山县、蒲县、乡宁县、曲沃县、永和县、翼城县、侯马市、汾西县、襄汾县、安泽县、吉县、大宁县、古县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、马尔康市、汶川县、九寨沟县、阿坝县、松潘县、小金县、黑水县、若尔盖县、理县、壤塘县、红原县、茂县)

三明市(清流县、永安市、泰宁县、建宁县、将乐县、明溪县、沙县区、尤溪县、宁化县、三元区、大田县)  枣庄市(市中区、山亭区、峄城区、薛城区、滕州市、台儿庄区)

阜阳市(颍州区、临泉县、界首市、阜南县、颍东区、太和县、颍上县、颍泉区)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、冷水江市、新化县)

沧州市(运河区、任丘市、新华区、沧县、盐山县、南皮县、吴桥县、黄骅市、肃宁县、泊头市、河间市、东光县、青县、孟村回族自治县、献县、海兴县)武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

菏泽市(郓城县、东明县、曹县、单县、鄄城县、牡丹区、成武县、巨野县、定陶区)  衡阳市(南岳区、耒阳市、衡山县、衡阳县、祁东县、衡南县、蒸湘区、衡东县、石鼓区、珠晖区、常宁市、雁峰区)

梅州市(兴宁市、梅江区、大埔县、丰顺县、平远县、五华县、蕉岭县、梅县区)

太原市(杏花岭区、清徐县、万柏林区、尖草坪区、迎泽区、小店区、晋源区、阳曲县、娄烦县、古交市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市)

大同市(新荣区、左云县、广灵县、平城区、云冈区、阳高县、天镇县、浑源县、云州区、灵丘县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

铁岭市(调兵山市、开原市、西丰县、银州区、昌图县、清河区、铁岭县)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、弓长岭区、白塔区、文圣区、辽阳县、太子河区)

阿里地区(日土县、普兰县、噶尔县、改则县、措勤县、革吉县、札达县)

济源市

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

汉中市(西乡县、南郑区、佛坪县、略阳县、洋县、城固县、留坝县、镇巴县、勉县、汉台区、宁强县)

双鸭山市(友谊县、尖山区、岭东区、宝山区、四方台区、饶河县、宝清县、集贤县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、淇滨区、山城区)

驻马店市(汝南县、平舆县、泌阳县、新蔡县、驿城区、西平县、上蔡县、遂平县、正阳县、确山县)

河池市(宜州区、金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、天峨县)

襄阳市(襄州区、樊城区、保康县、南漳县、谷城县、襄城区、宜城市、枣阳市、老河口市)

长沙市(浏阳市、芙蓉区、岳麓区、雨花区、开福区、望城区、天心区、长沙县、宁乡市)

延安市(安塞区、宝塔区、延川县、黄龙县、延长县、甘泉县、吴起县、富县、黄陵县、宜川县、子长市、志丹县、洛川县)

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宝鸡市(金台区、渭滨区、陇县、扶风县、凤县、千阳县、陈仓区、岐山县、凤翔区、太白县、眉县、麟游县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

九江市(都昌县、瑞昌市、修水县、濂溪区、共青城市、德安县、柴桑区、湖口县、永修县、武宁县、庐山市、浔阳区、彭泽县)

开封市(通许县、禹王台区、祥符区、龙亭区、顺河回族区、鼓楼区、杞县、兰考县、尉氏县)  六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

梧州市(苍梧县、藤县、蒙山县、岑溪市、万秀区、长洲区、龙圩区)

商洛市(丹凤县、柞水县、山阳县、商南县、镇安县、洛南县、商州区)

天津市(静海区、滨海新区、蓟州区、河东区、东丽区、河西区、河北区、宝坻区、红桥区、北辰区、和平区、宁河区、武清区、南开区、津南区、西青区)中山市

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、都兰县、乌兰县、茫崖市、格尔木市)  嘉兴市(南湖区、桐乡市、嘉善县、海盐县、海宁市、平湖市、秀洲区)

新余市(分宜县、渝水区)

西安市(莲湖区、临潼区、新城区、高陵区、未央区、阎良区、蓝田县、灞桥区、长安区、雁塔区、周至县、鄠邑区、碑林区)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、汪清县、延吉市、敦化市、图们市、龙井市、和龙市)成都市(都江堰市、金牛区、简阳市、武侯区、新津区、青羊区、邛崃市、温江区、金堂县、新都区、崇州市、青白江区、大邑县、彭州市、郫都区、锦江区、龙泉驿区、成华区、双流区、蒲江县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、利通区、青铜峡市)

吕梁市(柳林县、离石区、石楼县、兴县、交口县、临县、交城县、中阳县、文水县、汾阳市、方山县、孝义市、岚县)

兰州市(七里河区、安宁区、永登县、皋兰县、榆中县、城关区、红古区、西固区)

青岛市(平度市、李沧区、市南区、莱西市、城阳区、市北区、崂山区、黄岛区、胶州市、即墨区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、镶黄旗、太仆寺旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、多伦县、东乌珠穆沁旗、正蓝旗)

南京市(雨花台区、江宁区、六合区、高淳区、溧水区、玄武区、鼓楼区、栖霞区、建邺区、浦口区、秦淮区)

昭通市(昭阳区、盐津县、水富市、鲁甸县、大关县、巧家县、绥江县、威信县、永善县、镇雄县、彝良县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗)

鸡西市(鸡东县、恒山区、城子河区、密山市、麻山区、虎林市、鸡冠区、梨树区、滴道区)

泸州市(江阳区、古蔺县、泸县、龙马潭区、叙永县、合江县、纳溪区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县)

百色市(平果市、那坡县、隆林各族自治县、田林县、田阳区、右江区、凌云县、西林县、乐业县、田东县、靖西市、德保县)

宁德市(古田县、霞浦县、蕉城区、福安市、福鼎市、周宁县、屏南县、寿宁县、柘荣县)

吉安市(永丰县、井冈山市、遂川县、吉安县、新干县、峡江县、安福县、吉州区、永新县、吉水县、泰和县、青原区、万安县)

吉林市(船营区、永吉县、昌邑区、蛟河市、丰满区、龙潭区、磐石市、桦甸市、舒兰市)

济宁市(邹城市、泗水县、汶上县、兖州区、微山县、梁山县、金乡县、嘉祥县、曲阜市、鱼台县、任城区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。