重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!

400电话：123456（点击咨询）

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!各观看免费《今日汇总》

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!各区点热线观看免费《今日发布》

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!电话

7天观看免费人工电话为您、重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!电话区域：

阜阳市(太和县、颍上县、阜南县、颍州区、临泉县、界首市、颍东区、颍泉区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗)

南京市(秦淮区、高淳区、六合区、鼓楼区、玄武区、浦口区、雨花台区、江宁区、栖霞区、建邺区、溧水区)

白城市(洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县、大安市)  大连市(长海县、中山区、沙河口区、庄河市、瓦房店市、金州区、普兰店区、西岗区、甘井子区、旅顺口区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

泰安市(岱岳区、泰山区、肥城市、东平县、新泰市、宁阳县)

哈尔滨市(通河县、依兰县、延寿县、道里区、平房区、松北区、巴彦县、南岗区、阿城区、双城区、宾县、五常市、方正县、香坊区、尚志市、木兰县、道外区、呼兰区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)  银川市(贺兰县、金凤区、灵武市、永宁县、西夏区、兴庆区)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

香港特别行政区

晋中市(榆次区、灵石县、榆社县、介休市、平遥县、左权县、昔阳县、和顺县、寿阳县、太谷区、祁县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、开鲁县)

曲靖市(宣威市、会泽县、马龙区、麒麟区、沾益区、陆良县、罗平县、富源县、师宗县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

武汉市(青山区、硚口区、新洲区、江夏区、武昌区、洪山区、江汉区、蔡甸区、汉南区、东西湖区、黄陂区、江岸区、汉阳区)

抚州市(资溪县、金溪县、乐安县、临川区、东乡区、南城县、崇仁县、黎川县、南丰县、广昌县、宜黄县)

荆门市(钟祥市、京山市、东宝区、掇刀区、沙洋县)

柳州市(三江侗族自治县、城中区、柳南区、融水苗族自治县、融安县、鹿寨县、柳江区、鱼峰区、柳城县、柳北区)

常州市(新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市、金坛区、武进区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、格尔木市、茫崖市、乌兰县、都兰县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

河源市(东源县、紫金县、龙川县、源城区、连平县、和平县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区、山海关区)

无锡市(宜兴市、新吴区、锡山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、惠山区)

巴中市(平昌县、恩阳区、通江县、巴州区、南江县)

济源市

400电话：123456（点击咨询）

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!电话

7天观看免费人工电话为您、重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!中心2025已更新(今日/推荐)

重生之灭仙弑神_探秘那些激情四溢、贸易不息的文化和故事!电话区域：

云浮市(罗定市、郁南县、云城区、新兴县、云安区)

洛阳市(老城区、瀍河回族区、嵩县、汝阳县、洛宁县、孟津区、西工区、洛龙区、栾川县、新安县、宜阳县、涧西区、偃师区、伊川县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、大同区、龙凤区、肇州县、让胡路区、林甸县、肇源县)

朔州市(朔城区、山阴县、平鲁区、右玉县、应县、怀仁市)  阿坝藏族羌族自治州(茂县、松潘县、理县、金川县、红原县、汶川县、壤塘县、阿坝县、九寨沟县、若尔盖县、黑水县、小金县、马尔康市)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、高州市、茂南区)

南平市(建瓯市、光泽县、政和县、浦城县、延平区、武夷山市、顺昌县、建阳区、松溪县、邵武市)

台州市(温岭市、椒江区、临海市、三门县、天台县、路桥区、玉环市、仙居县、黄岩区)阿里地区(札达县、日土县、措勤县、革吉县、普兰县、噶尔县、改则县)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、武宣县、合山市、忻城县)  金昌市(金川区、永昌县)

天水市(甘谷县、秦安县、清水县、武山县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)山南市(错那市、措美县、曲松县、浪卡子县、洛扎县、贡嘎县、加查县、桑日县、乃东区、扎囊县、隆子县、琼结县)

张掖市(高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县)

拉萨市(林周县、当雄县、达孜区、尼木县、曲水县、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县)

广州市(越秀区、天河区、南沙区、荔湾区、黄埔区、从化区、白云区、花都区、增城区、番禺区、海珠区)

淮安市(清江浦区、金湖县、盱眙县、洪泽区、涟水县、淮阴区、淮安区)

绥化市(海伦市、明水县、庆安县、肇东市、绥棱县、青冈县、安达市、北林区、望奎县、兰西县)

孝感市(孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县、安陆市、应城市、云梦县)

淮南市(凤台县、八公山区、田家庵区、谢家集区、寿县、大通区、潘集区)

澳门特别行政区

淄博市(博山区、张店区、周村区、桓台县、临淄区、沂源县、淄川区、高青县)

锦州市(古塔区、黑山县、凌河区、北镇市、凌海市、太和区、义县)

襄阳市(南漳县、襄城区、宜城市、谷城县、樊城区、襄州区、枣阳市、保康县、老河口市)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

镇江市(丹徒区、丹阳市、润州区、京口区、句容市、扬中市)

许昌市(建安区、襄城县、魏都区、鄢陵县、禹州市、长葛市)

雅安市(汉源县、荥经县、芦山县、雨城区、石棉县、宝兴县、天全县、名山区)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。