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绍兴市(诸暨市、新昌县、柯桥区、越城区、嵊州市、上虞区)
泰安市(新泰市、宁阳县、东平县、岱岳区、泰山区、肥城市)
宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)
武汉市(东西湖区、汉阳区、江夏区、汉南区、洪山区、黄陂区、青山区、蔡甸区、江岸区、硚口区、江汉区、武昌区、新洲区)
宁夏回族自治区
三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)
阿里地区(改则县、普兰县、措勤县、日土县、札达县、噶尔县、革吉县)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
梧州市(藤县、岑溪市、龙圩区、长洲区、蒙山县、苍梧县、万秀区)
永州市(冷水滩区、新田县、东安县、江华瑶族自治县、江永县、宁远县、零陵区、祁阳市、道县、双牌县、蓝山县)
亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)
宿迁市(宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区)
齐齐哈尔市(富拉尔基区、拜泉县、依安县、富裕县、碾子山区、龙江县、讷河市、建华区、昂昂溪区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、克东县、铁锋区、克山县、甘南县)
三门峡市(卢氏县、湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区、义马市)
东营市(利津县、河口区、东营区、垦利区、广饶县)
榆林市(绥德县、靖边县、横山区、榆阳区、府谷县、定边县、吴堡县、佳县、米脂县、神木市、清涧县、子洲县)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县)
深圳市(福田区、光明区、龙岗区、南山区、坪山区、罗湖区、宝安区、盐田区、龙华区)
泸州市(古蔺县、泸县、合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、江阳区)
青岛市(胶州市、莱西市、李沧区、市南区、黄岛区、即墨区、平度市、市北区、城阳区、崂山区)
芜湖市(繁昌区、南陵县、弋江区、湾沚区、镜湖区、无为市、鸠江区)
晋城市(泽州县、高平市、陵川县、城区、沁水县、阳城县)
海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县)
黔东南苗族侗族自治州(三穗县、雷山县、台江县、麻江县、黎平县、从江县、施秉县、剑河县、凯里市、丹寨县、镇远县、榕江县、黄平县、锦屏县、天柱县、岑巩县)
南充市(高坪区、顺庆区、仪陇县、营山县、西充县、蓬安县、嘉陵区、南部县、阆中市)
九江市(都昌县、瑞昌市、修水县、彭泽县、武宁县、柴桑区、德安县、庐山市、永修县、共青城市、湖口县、浔阳区、濂溪区)
宜宾市(筠连县、屏山县、兴文县、叙州区、高县、长宁县、珙县、南溪区、翠屏区、江安县)
呼和浩特市(清水河县、玉泉区、武川县、回民区、和林格尔县、土默特左旗、托克托县、赛罕区、新城区)
阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、哈巴河县、福海县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县)
南宁市(上林县、江南区、武鸣区、隆安县、邕宁区、横州市、西乡塘区、宾阳县、兴宁区、马山县、青秀区、良庆区)
松原市(乾安县、扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
潍坊市(高密市、寿光市、安丘市、青州市、诸城市、临朐县、寒亭区、潍城区、昌乐县、坊子区、奎文区、昌邑市)
本溪市(本溪满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县)
淄博市(高青县、周村区、淄川区、沂源县、博山区、临淄区、桓台县、张店区)
新乡市(封丘县、获嘉县、卫辉市、原阳县、红旗区、延津县、辉县市、凤泉区、长垣市、卫滨区、牧野区、新乡县)
五指山市(定安县、琼海市、文昌市、陵水黎族自治县、屯昌县、东方市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县)
拉萨市(墨竹工卡县、达孜区、曲水县、当雄县、堆龙德庆区、尼木县、林周县、城关区)
曲靖市(马龙区、师宗县、富源县、麒麟区、宣威市、会泽县、罗平县、沾益区、陆良县)
三沙市(西沙区、南沙区)
南通市(崇川区、海安市、启东市、如皋市、如东县、海门区、通州区)
铁岭市(昌图县、西丰县、铁岭县、清河区、银州区、开原市、调兵山市)
临沂市(河东区、平邑县、兰山区、莒南县、蒙阴县、沂南县、兰陵县、费县、沂水县、临沭县、郯城县、罗庄区)
厦门市(集美区、思明区、海沧区、同安区、翔安区、湖里区)
楚雄彝族自治州(永仁县、大姚县、武定县、楚雄市、姚安县、牟定县、双柏县、南华县、元谋县、禄丰市)
喀什地区(喀什市、疏附县、泽普县、麦盖提县、伽师县、莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏勒县、巴楚县、叶城县)
吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区、同心县)
文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、马关县、广南县、文山市)
乌兰察布市(集宁区、丰镇市、兴和县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、商都县)
延安市(黄龙县、富县、子长市、安塞区、延长县、吴起县、延川县、志丹县、黄陵县、宝塔区、洛川县、宜川县、甘泉县)
开封市(杞县、尉氏县、通许县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、祥符区、兰考县、鼓楼区)
益阳市(安化县、赫山区、桃江县、资阳区、南县、沅江市)
湖州市(安吉县、长兴县、德清县、吴兴区、南浔区)
常德市(汉寿县、石门县、澧县、安乡县、武陵区、鼎城区、桃源县、临澧县、津市市)
舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)
鞍山市(台安县、铁西区、铁东区、海城市、立山区、千山区、岫岩满族自治县)
张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)
安阳市(安阳县、龙安区、殷都区、内黄县、北关区、林州市、汤阴县、文峰区、滑县)
西藏自治区
重庆市(江津区、武隆区、城口县、奉节县、万州区、合川区、忠县、长寿区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、潼南区、石柱土家族自治县、北碚区、綦江区、开州区、丰都县、渝中区、南川区、巫山县、梁平区、巫溪县、璧山区、垫江县、云阳县、永川区、大渡口区、荣昌区、黔江区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、铜梁区、大足区、涪陵区、九龙坡区)
济宁市(嘉祥县、曲阜市、汶上县、梁山县、任城区、兖州区、鱼台县、泗水县、金乡县、微山县、邹城市)
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江门市(开平市、恩平市、江海区、鹤山市、台山市、蓬江区、新会区)
长沙市(岳麓区、芙蓉区、天心区、浏阳市、长沙县、宁乡市、开福区、雨花区、望城区)
铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、石阡县)
晋中市(太谷区、和顺县、灵石县、平遥县、榆社县、左权县、寿阳县、昔阳县、祁县、榆次区、介休市)
德州市(平原县、夏津县、德城区、庆云县、武城县、宁津县、乐陵市、陵城区、齐河县、禹城市、临邑县)
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莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区)
雅安市(宝兴县、荥经县、芦山县、汉源县、名山区、雨城区、天全县、石棉县)
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北京市(延庆区、顺义区、海淀区、昌平区、东城区、门头沟区、朝阳区、石景山区、密云区、丰台区、怀柔区、大兴区、平谷区、通州区、房山区、西城区)
从多元化的角度而言,在美元平衡投资组合中,配置5%的黄金是最佳选择。
不知不觉间,国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%,逼近三成,无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。
某海外投行交易员对第一财经记者提及,交易台的情况显示,亚洲时段买盘尤其强劲,似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲,成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。
世界黄金协会方面的数据也显示,截至4月11日的这一周,资金大幅流入全球黄金ETF,其中亚洲ETF的流入尤其强劲,单周为20亿美元,仅次于北美地区的26亿美元,而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日,瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元,前几日高盛将金价预测调升至3700美元。
亚洲避险情绪突出
在4月初美国表示将实施“对等关税”之前,第一财经就报道,当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示:“美国国内的政治不确定性(华盛顿大幅裁员)和关税让市场陷入混乱,客户情绪低落,在这种时候,没人会想到抄底部分被超卖的股票,所以资金都涌入了黄金避险。”
更令各界没有料到的是,在大超预期的“对等关税”落地后,市场的避险情绪也丝毫没有减退,面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。
高盛交易台的信息显示,亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律,已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲,不过,ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示,投机性仓位尚未达到极端水平。
施罗德集团首席投资总监吉尔伦德(JohannaKyrklund)对记者表示,在美国以外的地区,对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气,因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端,亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%;欧盟和日本则可能处于中间水平,两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。
“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低,但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此,风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说,如果美国政府实施全面的对等关税,美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称,美国经济影响的不确定性很高。再往后看,经济衰退风险的上升,也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。
也正因如此,近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及,协会的数据显示,近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如,在4月11日的这一周,亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元,北美地区为26亿美元;而在前一周,亚洲以13亿美元的流入量排名第一,北美地区以7亿美元位居第二。
就当前的数据来看(更新到3月),3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入,为9.4亿美元,由中国和日本主导,一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头,3月流入量高达65亿美元,占当月全球黄金ETF需求的76%。
新兴市场央行继续“买买买”
近阶段,新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升,避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。
放眼全球,2月最大的黄金买家是波兰国家银行,2月净购黄金29吨,该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨;其次是中国人民银行(增持5吨)与土耳其共和国中央银行(增持3吨)。
截至今年4月,中国人民银行连续第五个月增持黄金储备,环比增长0.15%。4月7日周一,国家外汇管理局公布的数据显示,中国3月末黄金储备为7370万盎司,2月末黄金储备为7361万盎司,环比增加9万盎司或0.15%。
瑞银方面对记者表示,除了避险需求和战术投机者的参与外,黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变,例如,中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求,但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升,因黄金的供给缺乏弹性。
该机构预计,在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后,今年购买量仍有望达1000公吨(此前预期为950公吨),同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨,预计金币、金条等零售市场需求强劲。
金价或加速突破下一个里程碑
就目前来看,由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象,寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。
嘉盛集团资深分析师陈杰瑞(JerryChen)告诉记者,回顾历史走势,金价从1000美元(2008年)攀升至2000美元(2020年)用了12年时间,从2000美元到3000美元(2025年)仅用了5年。可以预见的是,黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。
“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪,这也导致美国三大指数周三集体重挫,其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是,美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久,他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀,因此不会马上降息。”他称。
值得注意的是,若美联储迟迟不降息,总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的(毕竟时间不等人,6月有数万亿美元债务到期),因此全球经济和市场前景依然不容乐观。
疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日,高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元(此前为3300美元),这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求,以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。
瑞银最新表示,在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下,将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元,也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元,分别达到3800美元和3200美元。长期来看,从多元化的角度而言,在美元平衡投资组合中,配置5%的黄金是最佳选择。
新闻结尾
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