神奇宝贝特别篇漫画:如何重拾爱情的火花,打破孤单!各观看《今日汇总》
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廊坊市(文安县、大厂回族自治县、霸州市、永清县、安次区、广阳区、固安县、大城县、香河县、三河市)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)
鹤壁市(山城区、鹤山区、淇县、淇滨区、浚县)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
衢州市(常山县、江山市、柯城区、龙游县、开化县、衢江区)
日喀则市(白朗县、岗巴县、聂拉木县、定结县、南木林县、拉孜县、桑珠孜区、仁布县、定日县、吉隆县、萨嘎县、仲巴县、康马县、江孜县、萨迦县、谢通门县、亚东县、昂仁县)
黔南布依族苗族自治州(荔波县、罗甸县、福泉市、长顺县、平塘县、龙里县、三都水族自治县、独山县、惠水县、都匀市、贵定县、瓮安县)
洛阳市(嵩县、涧西区、洛宁县、偃师区、栾川县、洛龙区、伊川县、汝阳县、瀍河回族区、老城区、新安县、孟津区、西工区、宜阳县)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、凤凰县、永顺县、龙山县、吉首市、花垣县、泸溪县)
长治市(壶关县、沁源县、平顺县、屯留区、沁县、襄垣县、黎城县、潞州区、潞城区、长子县、武乡县、上党区)
白城市(通榆县、大安市、洮北区、洮南市、镇赉县)
白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、抚松县、江源区)
厦门市(集美区、海沧区、翔安区、同安区、思明区、湖里区)
广西壮族自治区
襄阳市(谷城县、樊城区、枣阳市、老河口市、保康县、宜城市、襄州区、南漳县、襄城区)
甘孜藏族自治州(得荣县、康定市、理塘县、新龙县、白玉县、九龙县、甘孜县、炉霍县、巴塘县、丹巴县、道孚县、色达县、乡城县、雅江县、稻城县、泸定县、石渠县、德格县)
长沙市(雨花区、芙蓉区、岳麓区、宁乡市、长沙县、开福区、天心区、望城区、浏阳市)
衡水市(冀州区、饶阳县、枣强县、阜城县、深州市、武强县、故城县、武邑县、安平县、景县、桃城区)
怀化市(会同县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、辰溪县、通道侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、中方县、沅陵县)
南通市(海安市、如东县、通州区、崇川区、如皋市、启东市、海门区)
昆明市(呈贡区、东川区、西山区、安宁市、石林彝族自治县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、五华区、嵩明县、官渡区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区)
舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)
秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、北戴河区、山海关区、卢龙县、昌黎县、抚宁区)
济源市
阜阳市(颍上县、颍州区、太和县、颍泉区、颍东区、阜南县、界首市、临泉县)
成都市(锦江区、温江区、金堂县、新津区、成华区、大邑县、郫都区、武侯区、青白江区、青羊区、金牛区、崇州市、新都区、蒲江县、双流区、简阳市、彭州市、龙泉驿区、都江堰市、邛崃市)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
宁德市(柘荣县、古田县、福鼎市、寿宁县、屏南县、霞浦县、周宁县、福安市、蕉城区)
景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)
松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、扶余市)
威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)
延安市(富县、延长县、宜川县、宝塔区、志丹县、黄龙县、安塞区、黄陵县、子长市、延川县、吴起县、洛川县、甘泉县)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
阿里地区(革吉县、普兰县、日土县、噶尔县、札达县、改则县、措勤县)
巴中市(通江县、恩阳区、南江县、巴州区、平昌县)
阿克苏地区(拜城县、库车市、新和县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县、乌什县、温宿县)
汉中市(洋县、略阳县、佛坪县、镇巴县、宁强县、西乡县、汉台区、南郑区、城固县、留坝县、勉县)
兰州市(七里河区、红古区、西固区、榆中县、永登县、城关区、安宁区、皋兰县)
承德市(平泉市、兴隆县、鹰手营子矿区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、承德县、双滦区、滦平县)
东莞市
六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)
晋城市(陵川县、城区、阳城县、沁水县、高平市、泽州县)
湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、安吉县、长兴县)
林芝市(米林市、巴宜区、察隅县、朗县、波密县、工布江达县、墨脱县)
黄山市(黟县、祁门县、屯溪区、休宁县、徽州区、黄山区、歙县)
嘉兴市(桐乡市、嘉善县、平湖市、南湖区、海盐县、海宁市、秀洲区)
深圳市(坪山区、福田区、南山区、盐田区、光明区、龙岗区、龙华区、罗湖区、宝安区)
孝感市(孝南区、安陆市、大悟县、云梦县、应城市、汉川市、孝昌县)
南京市(玄武区、六合区、建邺区、秦淮区、江宁区、溧水区、高淳区、栖霞区、雨花台区、浦口区、鼓楼区)
绵阳市(盐亭县、北川羌族自治县、江油市、梓潼县、三台县、游仙区、安州区、平武县、涪城区)
揭阳市(普宁市、揭西县、揭东区、惠来县、榕城区)
常州市(金坛区、武进区、天宁区、钟楼区、新北区、溧阳市)
南昌市(红谷滩区、进贤县、南昌县、东湖区、新建区、西湖区、青山湖区、青云谱区、安义县)
百色市(隆林各族自治县、右江区、靖西市、西林县、田东县、凌云县、德保县、平果市、乐业县、田阳区、田林县、那坡县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
连云港市(东海县、灌云县、海州区、赣榆区、连云区、灌南县)
镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、句容市、润州区、京口区)
驻马店市(平舆县、汝南县、上蔡县、泌阳县、驿城区、遂平县、正阳县、确山县、西平县、新蔡县)
渭南市(华州区、富平县、白水县、韩城市、澄城县、潼关县、大荔县、蒲城县、华阴市、临渭区、合阳县)
梅州市(五华县、平远县、大埔县、兴宁市、梅县区、梅江区、丰顺县、蕉岭县)
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抚州市(临川区、东乡区、南城县、南丰县、乐安县、宜黄县、资溪县、广昌县、黎川县、崇仁县、金溪县)
枣庄市(峄城区、薛城区、滕州市、台儿庄区、市中区、山亭区)
辽阳市(弓长岭区、文圣区、宏伟区、灯塔市、太子河区、白塔区、辽阳县)
晋中市(平遥县、昔阳县、灵石县、榆次区、左权县、寿阳县、榆社县、和顺县、介休市、太谷区、祁县)
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七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)
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西藏自治区
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亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)
池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)
近日,北京市推出了32条创新药支持措施,重点加速医药健康产业创新,优化审批流程,并强化资金支持。同时,深圳市通过《全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》,覆盖研发、生产、应用及出海全链条,明确对完成临床试验并上市的1类创新药给予最高3000万元奖励,大力推动“AI+医药”与宠物药械等新兴赛道。创新和出海成为了近期医药生物板块的核心投资主线之一。
而医药板块由于国际关税环境变化和地缘预期波动,出现了较为明显回调。但相关机构认为,A股和港股创新药回调是宝贵机会,原因在于:中国创新药进口逆差较大,我国西成药和生化药进口金额远大于出口金额。中国出口西药,是以相对廉价的西药原料为主,利润率较高的成药与生化药总共占比仅约两成,而且根据相关媒体引述的美国FDA数据,美国从中国进口的成药以阿莫西林与青霉素等抗菌药为主,这些产品利润率较低,对药品出口征收关税对药企的利润影响有限。
与此同时,中国创新药出海多数采用BD(BusinessDevelopment,商务合作,即将药物的海外开发权益授权给国外药企)、NewCo(设立海外新公司,授权管线并获得股权)等方式出海,其本质是IP(IntellectualProperty)的交易、并不涉及具体药品的制造出口,关税波动风险小。
而随着中国科技实力的全球认知提升,中国药企创新实力及其成长空间也开始被资本市场重新关注。机构既看好国际化高水平引进能力领先的药企标的,也看好本土原研“真创新”类药企。
为什么当前时刻建议重视港股创新药?
核心逻辑一:中国创新药出海的全球竞争优势正在凸显
近年来,中国药企在海外市场的License-out交易实现了跨越式发展,展现出中国创新药研发的全球竞争力。NewCo模式的兴起,进一步为原药企解决了融资难、变现难、研发风险大等问题。
核心逻辑二:当前关税政策对创新药影响远小于其他成长性板块
创新药License-out的核心盈利模式是“前期授权费+里程碑付款+销售分成”的三段式结构,由于技术授权属于知识产权交易而非实体商品流通,不涉及HS编码下的关税问题,不直接受贸易政策变化影响。
核心逻辑三:政策及监管态度逐步转向对板块有利的情形
2023年下半年以来,政策层面出现了一系列积极信号,标志着行业监管思路的调整,包括但不限于集采规则优化、创新药支持政策加码、医疗反腐常态化与纠偏。
财务、估值及交易数据:营收增长、估值低位
财报层面:头部港股创新药公司受益于License-out放量,营收和利润稳步增长
估值层面:年初以来科技股的放量大涨之后,医药板块相比于其他成长行业,估值处于相对安全的区间。
交易充分度:对医药的基本面修复,市场定价或尚不充分
成交情况来看:年初以来在DeepSeek的激励下,港股市场交投情形改善显著,相比之下,港股医药板块的关注度并不算高。
南向资金配置来看:去年10月以来南向资金降低红利板块的持仓比重、同时加大对成长(和顺周期)的押注。但分行业来看,景气成长板块中硬件和半导体被增持幅度最大,医药和软件相对中性。
恒生医疗ETF(513060)作为市场上唯一跟踪恒生医疗保健指数的ETF,覆盖了创新药、CXO、医疗器械三大核心赛道。指数成分股2023年平均研发投入占比达45%,22家企业进入商业化兑现期。据相关机构预测,2024-2026年板块营收复合增长率将达38%,净利润率有望提升至15%以上。当前板块市盈率(TTM)处于近三年低位,显著低于纳斯达克生物科技指数(NBI)。随着港股流动性改善,创新药企估值修复空间广阔。
医药板块:百济神州、药明生物、信达生物、康方生物、药明合联、三生制药、科伦博泰生物、微创机器人、乐普生物
行业板块相关基金:
$恒生医疗ETF(513060)$
$港股互联网ETF(159568)$
产品风险等级:中高(此为管理人评级,具体销售以各代销机构评级为准)
风险提示:市场有风险,投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具,不同类型的基金风险收益情况不同,投资人既可能分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证收益,基金净值存在波动风险,基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证,基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件,及时关注本公司出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险,不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。
新闻结尾
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