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张掖市(山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、高台县)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

宜春市(上高县、丰城市、靖安县、高安市、铜鼓县、万载县、宜丰县、樟树市、奉新县、袁州区)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城北区、湟中区、城中区、城东区)  海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

自贡市(自流井区、荣县、贡井区、大安区、富顺县、沿滩区)

张家口市(阳原县、万全区、崇礼区、桥东区、张北县、怀来县、赤城县、涿鹿县、康保县、桥西区、尚义县、怀安县、蔚县、宣化区、沽源县、下花园区)

商丘市(睢县、柘城县、永城市、梁园区、睢阳区、民权县、宁陵县、虞城县、夏邑县)

广元市(青川县、利州区、旺苍县、剑阁县、苍溪县、朝天区、昭化区)  承德市(双滦区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、隆化县、双桥区、宽城满族自治县、平泉市、承德县、丰宁满族自治县)

重庆市(沙坪坝区、忠县、铜梁区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、南川区、秀山土家族苗族自治县、渝中区、潼南区、合川区、丰都县、黔江区、梁平区、万州区、长寿区、奉节县、綦江区、石柱土家族自治县、大渡口区、武隆区、巫溪县、永川区、垫江县、北碚区、九龙坡区、巫山县、城口县、巴南区、江津区、璧山区、涪陵区、渝北区、云阳县、开州区、江北区、彭水苗族土家族自治县、大足区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

杭州市(拱墅区、富阳区、建德市、钱塘区、临安区、桐庐县、西湖区、滨江区、上城区、临平区、萧山区、余杭区、淳安县)

牡丹江市(绥芬河市、阳明区、东宁市、西安区、海林市、东安区、爱民区、穆棱市、林口县、宁安市)

五指山市(乐东黎族自治县、定安县、东方市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、万宁市、临高县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、琼海市、文昌市)

芜湖市(湾沚区、繁昌区、无为市、弋江区、南陵县、镜湖区、鸠江区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

哈尔滨市(尚志市、巴彦县、阿城区、香坊区、方正县、松北区、呼兰区、延寿县、双城区、五常市、道里区、道外区、依兰县、通河县、木兰县、南岗区、平房区、宾县)

吉林市(舒兰市、龙潭区、丰满区、蛟河市、船营区、磐石市、桦甸市、永吉县、昌邑区)

泉州市(惠安县、泉港区、金门县、南安市、安溪县、德化县、晋江市、洛江区、石狮市、永春县、丰泽区、鲤城区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、贞丰县、普安县、望谟县、兴仁市、晴隆县、兴义市)

宁德市(古田县、福安市、寿宁县、福鼎市、柘荣县、屏南县、周宁县、蕉城区、霞浦县)

西藏自治区

新余市(渝水区、分宜县)

平顶山市(汝州市、石龙区、宝丰县、郏县、舞钢市、新华区、湛河区、鲁山县、卫东区、叶县)

石河子市(新星市、铁门关市、图木舒克市、北屯市、阿拉尔市、白杨市、双河市、可克达拉市、胡杨河市、五家渠市、昆玉市)

三明市(明溪县、三元区、将乐县、永安市、宁化县、尤溪县、建宁县、清流县、沙县区、泰宁县、大田县)

孝感市(云梦县、安陆市、孝南区、大悟县、应城市、孝昌县、汉川市)

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陇南市(康县、两当县、礼县、文县、徽县、西和县、宕昌县、成县、武都区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

德阳市(中江县、罗江区、什邡市、绵竹市、旌阳区、广汉市)

焦作市(山阳区、沁阳市、修武县、解放区、武陟县、孟州市、马村区、温县、中站区、博爱县)  成都市(崇州市、金牛区、大邑县、蒲江县、青羊区、邛崃市、龙泉驿区、金堂县、成华区、武侯区、双流区、新都区、彭州市、都江堰市、简阳市、郫都区、锦江区、青白江区、温江区、新津区)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县、武宣县)

武汉市(江汉区、江夏区、黄陂区、江岸区、新洲区、洪山区、青山区、武昌区、硚口区、汉阳区、东西湖区、汉南区、蔡甸区)

朝阳市(北票市、凌源市、龙城区、朝阳县、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)肇庆市(四会市、鼎湖区、怀集县、高要区、广宁县、德庆县、封开县、端州区)

临汾市(汾西县、侯马市、永和县、蒲县、乡宁县、洪洞县、尧都区、翼城县、吉县、浮山县、曲沃县、古县、隰县、大宁县、霍州市、襄汾县、安泽县)  衡阳市(南岳区、衡阳县、珠晖区、衡东县、常宁市、耒阳市、蒸湘区、衡南县、石鼓区、祁东县、衡山县、雁峰区)

曲靖市(陆良县、马龙区、师宗县、麒麟区、沾益区、宣威市、富源县、会泽县、罗平县)

通辽市(库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)随州市(曾都区、随县、广水市)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

温州市(鹿城区、洞头区、瓯海区、龙湾区、永嘉县、泰顺县、苍南县、乐清市、平阳县、瑞安市、龙港市、文成县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区)

扬州市(江都区、广陵区、高邮市、仪征市、宝应县、邗江区)

大同市(广灵县、云州区、阳高县、左云县、云冈区、灵丘县、浑源县、平城区、新荣区、天镇县)

楚雄彝族自治州(南华县、楚雄市、禄丰市、武定县、姚安县、双柏县、牟定县、大姚县、元谋县、永仁县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、平桂区、八步区)

无锡市(滨湖区、梁溪区、宜兴市、新吴区、锡山区、江阴市、惠山区)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

保山市(龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区)

乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、米东区、头屯河区、达坂城区、天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区)

喀什地区(莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、泽普县、叶城县、伽师县、麦盖提县、喀什市、巴楚县、岳普湖县、疏附县)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)

晋城市(阳城县、陵川县、沁水县、高平市、城区、泽州县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。