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宜昌市(猇亭区、宜都市、兴山县、秭归县、西陵区、长阳土家族自治县、当阳市、夷陵区、远安县、枝江市、伍家岗区、点军区、五峰土家族自治县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、伊宁市、巩留县、尼勒克县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、新源县、特克斯县、昭苏县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、陕州区、义马市、灵宝市、渑池县)

合肥市(蜀山区、包河区、巢湖市、肥东县、瑶海区、长丰县、肥西县、庐阳区、庐江县)  红河哈尼族彝族自治州(元阳县、红河县、泸西县、河口瑶族自治县、绿春县、建水县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、弥勒市、开远市、个旧市)

抚顺市(抚顺县、顺城区、清原满族自治县、望花区、东洲区、新宾满族自治县、新抚区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

贺州市(钟山县、八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)岳阳市(临湘市、平江县、汨罗市、岳阳县、华容县、湘阴县、云溪区、岳阳楼区、君山区)

苏州市(虎丘区、吴江区、常熟市、昆山市、相城区、太仓市、张家港市、吴中区、姑苏区)  孝感市(应城市、孝昌县、孝南区、汉川市、大悟县、云梦县、安陆市)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市)

天津市(红桥区、静海区、西青区、南开区、蓟州区、滨海新区、宁河区、东丽区、北辰区、和平区、武清区、河西区、河北区、河东区、宝坻区、津南区)

太原市(迎泽区、尖草坪区、古交市、万柏林区、阳曲县、清徐县、娄烦县、小店区、晋源区、杏花岭区)

楚雄彝族自治州(武定县、南华县、姚安县、元谋县、永仁县、禄丰市、大姚县、楚雄市、双柏县、牟定县)

来宾市(忻城县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县)

马鞍山市(含山县、和县、当涂县、雨山区、花山区、博望区)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

温州市(瑞安市、鹿城区、洞头区、泰顺县、文成县、平阳县、龙湾区、永嘉县、瓯海区、乐清市、苍南县、龙港市)

西宁市(湟中区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城中区、城西区)

延安市(黄陵县、富县、宜川县、吴起县、志丹县、延川县、黄龙县、甘泉县、洛川县、子长市、宝塔区、延长县、安塞区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县、盈江县)

平顶山市(湛河区、卫东区、叶县、舞钢市、新华区、石龙区、宝丰县、汝州市、鲁山县、郏县)

镇江市(丹徒区、丹阳市、句容市、润州区、京口区、扬中市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

焦作市(山阳区、马村区、武陟县、沁阳市、修武县、解放区、温县、博爱县、孟州市、中站区)

忻州市(神池县、宁武县、代县、保德县、忻府区、静乐县、偏关县、河曲县、原平市、定襄县、五寨县、岢岚县、五台县、繁峙县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

咸阳市(永寿县、泾阳县、淳化县、彬州市、旬邑县、杨陵区、武功县、渭城区、秦都区、礼泉县、三原县、乾县、兴平市、长武县)

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黄石市(铁山区、大冶市、西塞山区、下陆区、黄石港区、阳新县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

哈尔滨市(方正县、呼兰区、香坊区、松北区、双城区、尚志市、道外区、通河县、南岗区、平房区、木兰县、五常市、依兰县、阿城区、宾县、道里区、巴彦县、延寿县)

丽水市(庆元县、松阳县、莲都区、景宁畲族自治县、青田县、云和县、缙云县、遂昌县、龙泉市)  济南市(槐荫区、济阳区、钢城区、市中区、平阴县、天桥区、章丘区、莱芜区、历城区、历下区、商河县、长清区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

连云港市(海州区、连云区、灌南县、灌云县、东海县、赣榆区)

昌都市(察雅县、卡若区、贡觉县、边坝县、类乌齐县、芒康县、八宿县、左贡县、丁青县、江达县、洛隆县)广安市(岳池县、华蓥市、武胜县、前锋区、邻水县、广安区)

淮南市(大通区、田家庵区、寿县、凤台县、潘集区、八公山区、谢家集区)  唐山市(滦州市、丰南区、遵化市、路南区、曹妃甸区、乐亭县、开平区、路北区、迁安市、丰润区、滦南县、古冶区、迁西县、玉田县)

伊春市(丰林县、乌翠区、嘉荫县、铁力市、金林区、大箐山县、伊美区、汤旺县、友好区、南岔县)

濮阳市(清丰县、濮阳县、范县、台前县、华龙区、南乐县)

崇左市(大新县、江州区、凭祥市、天等县、龙州县、扶绥县、宁明县)牡丹江市(林口县、东宁市、海林市、东安区、绥芬河市、阳明区、爱民区、西安区、宁安市、穆棱市)

白城市(洮南市、大安市、镇赉县、通榆县、洮北区)

郴州市(桂东县、嘉禾县、宜章县、资兴市、苏仙区、汝城县、桂阳县、北湖区、永兴县、安仁县、临武县)

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晋中市(和顺县、榆社县、昔阳县、介休市、榆次区、灵石县、平遥县、寿阳县、太谷区、祁县、左权县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市、金塔县)

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永州市(新田县、道县、宁远县、江永县、双牌县、江华瑶族自治县、东安县、冷水滩区、蓝山县、零陵区、祁阳市)

保定市(易县、曲阳县、望都县、唐县、顺平县、容城县、定州市、涞水县、徐水区、雄县、阜平县、竞秀区、涞源县、安新县、涿州市、定兴县、安国市、满城区、蠡县、博野县、高碑店市、高阳县、清苑区、莲池区)

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南阳市(卧龙区、新野县、镇平县、内乡县、西峡县、邓州市、南召县、社旗县、桐柏县、方城县、淅川县、宛城区、唐河县)

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　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。