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呼和浩特市(玉泉区、回民区、和林格尔县、新城区、武川县、土默特左旗、赛罕区、托克托县、清水河县)

汉中市(佛坪县、洋县、宁强县、略阳县、汉台区、西乡县、镇巴县、城固县、留坝县、勉县、南郑区)

自贡市(大安区、自流井区、沿滩区、富顺县、贡井区、荣县)

阳泉市(城区、矿区、盂县、平定县、郊区)  无锡市(惠山区、滨湖区、新吴区、宜兴市、江阴市、梁溪区、锡山区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、常山县、江山市、柯城区)

鸡西市(滴道区、梨树区、鸡冠区、麻山区、城子河区、恒山区、鸡东县、密山市、虎林市)玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、华宁县、澄江市、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、易门县)

阜新市(海州区、太平区、细河区、新邱区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县)  德州市(临邑县、陵城区、德城区、乐陵市、夏津县、庆云县、宁津县、平原县、武城县、禹城市、齐河县)

日喀则市(仲巴县、定结县、谢通门县、定日县、吉隆县、江孜县、昂仁县、康马县、岗巴县、白朗县、萨迦县、聂拉木县、亚东县、拉孜县、南木林县、桑珠孜区、萨嘎县、仁布县)

十堰市(丹江口市、房县、郧西县、竹溪县、郧阳区、张湾区、竹山县、茅箭区)

来宾市(象州县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县)

蚌埠市(禹会区、怀远县、龙子湖区、固镇县、淮上区、五河县、蚌山区)

吉林市(昌邑区、磐石市、丰满区、龙潭区、桦甸市、舒兰市、永吉县、蛟河市、船营区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴义市、册亨县、普安县、望谟县、贞丰县、兴仁市、安龙县)

哈尔滨市(宾县、通河县、方正县、南岗区、道里区、呼兰区、香坊区、木兰县、巴彦县、平房区、依兰县、延寿县、道外区、阿城区、松北区、五常市、尚志市、双城区)

葫芦岛市(绥中县、南票区、连山区、龙港区、兴城市、建昌县)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、上虞区、嵊州市、新昌县、越城区)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县、江源区)

昭通市(永善县、大关县、昭阳区、水富市、彝良县、威信县、绥江县、鲁甸县、巧家县、镇雄县、盐津县)

天水市(张家川回族自治县、武山县、秦州区、麦积区、甘谷县、秦安县、清水县)

宝鸡市(金台区、扶风县、太白县、千阳县、陈仓区、凤翔区、岐山县、眉县、麟游县、凤县、陇县、渭滨区)

内蒙古自治区

天津市(静海区、和平区、北辰区、南开区、武清区、西青区、红桥区、河西区、东丽区、蓟州区、津南区、滨海新区、宝坻区、河北区、河东区、宁河区)

甘孜藏族自治州(泸定县、丹巴县、色达县、稻城县、白玉县、道孚县、得荣县、巴塘县、炉霍县、九龙县、德格县、甘孜县、石渠县、理塘县、雅江县、康定市、新龙县、乡城县)

安阳市(北关区、安阳县、滑县、内黄县、汤阴县、龙安区、殷都区、林州市、文峰区)

鹤岗市(兴山区、东山区、南山区、绥滨县、向阳区、萝北县、工农区、兴安区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

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遂宁市(蓬溪县、大英县、船山区、安居区、射洪市)

徐州市(邳州市、沛县、云龙区、泉山区、新沂市、睢宁县、贾汪区、铜山区、丰县、鼓楼区)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、康乐县、广河县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

宣城市(郎溪县、泾县、旌德县、宁国市、广德市、宣州区、绩溪县)  石河子市(白杨市、北屯市、可克达拉市、铁门关市、图木舒克市、昆玉市、新星市、阿拉尔市、五家渠市、胡杨河市、双河市)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市)

长春市(绿园区、宽城区、南关区、农安县、九台区、双阳区、榆树市、德惠市、公主岭市、二道区、朝阳区)

深圳市(龙岗区、坪山区、南山区、福田区、盐田区、宝安区、光明区、龙华区、罗湖区)黄山市(黟县、休宁县、歙县、祁门县、屯溪区、徽州区、黄山区)

萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、湘东区、芦溪县)  亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

肇庆市(端州区、德庆县、高要区、封开县、鼎湖区、四会市、广宁县、怀集县)

甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、舟曲县、卓尼县、合作市、玛曲县、夏河县、碌曲县)

喀什地区(泽普县、喀什市、麦盖提县、疏附县、疏勒县、伽师县、岳普湖县、叶城县、巴楚县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县)长沙市(雨花区、长沙县、岳麓区、浏阳市、开福区、望城区、芙蓉区、天心区、宁乡市)

六安市(霍山县、裕安区、舒城县、金寨县、霍邱县、金安区、叶集区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区、北票市、建平县、龙城区、凌源市)

盐城市(亭湖区、滨海县、东台市、盐都区、阜宁县、响水县、大丰区、建湖县、射阳县)

广安市(华蓥市、前锋区、岳池县、广安区、邻水县、武胜县)

济南市(商河县、历下区、天桥区、历城区、槐荫区、市中区、长清区、莱芜区、平阴县、章丘区、钢城区、济阳区)

云浮市(罗定市、新兴县、云安区、云城区、郁南县)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县)

北京市(延庆区、门头沟区、昌平区、西城区、海淀区、朝阳区、通州区、东城区、丰台区、顺义区、大兴区、石景山区、平谷区、怀柔区、房山区、密云区)

广州市(增城区、黄埔区、越秀区、海珠区、花都区、白云区、从化区、天河区、南沙区、番禺区、荔湾区)

滨州市(沾化区、无棣县、邹平市、阳信县、惠民县、博兴县、滨城区)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

三门峡市(陕州区、湖滨区、渑池县、灵宝市、卢氏县、义马市)

锦州市(凌海市、太和区、义县、凌河区、黑山县、北镇市、古塔区)

泸州市(纳溪区、泸县、叙永县、龙马潭区、合江县、江阳区、古蔺县)

湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

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　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。