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全国服务区域：
塔城地区(乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、塔城市、托里县)
沧州市(盐山县、吴桥县、肃宁县、东光县、运河区、孟村回族自治县、沧县、任丘市、黄骅市、泊头市、海兴县、新华区、献县、青县、河间市、南皮县)
昭通市(绥江县、昭阳区、盐津县、永善县、镇雄县、威信县、鲁甸县、彝良县、水富市、大关县、巧家县)
郴州市(宜章县、安仁县、汝城县、资兴市、北湖区、桂阳县、永兴县、临武县、桂东县、嘉禾县、苏仙区)
恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、鹤峰县、巴东县、来凤县、恩施市、宣恩县、建始县)
抚州市(金溪县、东乡区、资溪县、乐安县、崇仁县、黎川县、南城县、南丰县、广昌县、宜黄县、临川区)
临沧市(沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)
临汾市(蒲县、大宁县、襄汾县、乡宁县、隰县、侯马市、曲沃县、尧都区、汾西县、吉县、安泽县、浮山县、霍州市、翼城县、永和县、古县、洪洞县)
湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、韶山市、雨湖区)
嘉兴市(嘉善县、平湖市、海盐县、海宁市、南湖区、秀洲区、桐乡市)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、磴口县、五原县)
东营市(东营区、广饶县、垦利区、利津县、河口区)
唐山市(滦州市、开平区、玉田县、遵化市、滦南县、路北区、迁西县、丰润区、曹妃甸区、古冶区、丰南区、乐亭县、路南区、迁安市)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
大连市(普兰店区、金州区、长海县、庄河市、沙河口区、中山区、旅顺口区、瓦房店市、西岗区、甘井子区)
兴安盟(突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)
通辽市(开鲁县、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗)
枣庄市(市中区、峄城区、薛城区、滕州市、山亭区、台儿庄区)
滁州市(全椒县、明光市、琅琊区、天长市、定远县、凤阳县、南谯区、来安县)
平凉市(庄浪县、崆峒区、华亭市、泾川县、崇信县、灵台县、静宁县)
亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)
梧州市(长洲区、龙圩区、苍梧县、万秀区、藤县、蒙山县、岑溪市)
六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)
泉州市(洛江区、丰泽区、惠安县、永春县、金门县、南安市、泉港区、晋江市、德化县、安溪县、石狮市、鲤城区)
荆门市(东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市)
淮安市(清江浦区、金湖县、淮阴区、涟水县、洪泽区、盱眙县、淮安区)
邵阳市(邵东市、双清区、新宁县、洞口县、邵阳县、绥宁县、武冈市、城步苗族自治县、隆回县、新邵县、大祥区、北塔区)
阿坝藏族羌族自治州(理县、阿坝县、金川县、壤塘县、黑水县、若尔盖县、小金县、红原县、汶川县、松潘县、茂县、九寨沟县、马尔康市)
阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)
齐齐哈尔市(拜泉县、建华区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、昂昂溪区、富拉尔基区、甘南县、铁锋区、克山县、讷河市、龙沙区、依安县、泰来县、克东县、富裕县、碾子山区)
乐山市(市中区、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、沙湾区、井研县、五通桥区、峨边彝族自治县、金口河区、犍为县、沐川县)
汉中市(镇巴县、汉台区、宁强县、西乡县、城固县、留坝县、勉县、略阳县、南郑区、佛坪县、洋县)
宁波市(余姚市、慈溪市、象山县、鄞州区、镇海区、宁海县、奉化区、江北区、北仑区、海曙区)
丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县)
阿里地区(改则县、措勤县、革吉县、噶尔县、普兰县、日土县、札达县)
吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、利通区)
甘孜藏族自治州(道孚县、石渠县、巴塘县、稻城县、甘孜县、泸定县、康定市、德格县、乡城县、丹巴县、得荣县、白玉县、炉霍县、雅江县、九龙县、理塘县、新龙县、色达县)
新乡市(获嘉县、卫辉市、辉县市、延津县、牧野区、长垣市、封丘县、原阳县、红旗区、卫滨区、凤泉区、新乡县)
普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
河源市(连平县、龙川县、源城区、东源县、紫金县、和平县)
天水市(秦州区、清水县、甘谷县、武山县、麦积区、张家川回族自治县、秦安县)
保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县)
黄石市(下陆区、大冶市、黄石港区、西塞山区、铁山区、阳新县)
吕梁市(交口县、柳林县、文水县、临县、石楼县、汾阳市、中阳县、离石区、岚县、方山县、孝义市、交城县、兴县)
威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)
淮南市(凤台县、谢家集区、八公山区、潘集区、大通区、田家庵区、寿县)
玉溪市(华宁县、易门县、红塔区、峨山彝族自治县、澄江市、通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县)
漳州市(南靖县、长泰区、东山县、芗城区、龙文区、云霄县、平和县、龙海区、华安县、诏安县、漳浦县)
崇左市(扶绥县、龙州县、宁明县、凭祥市、江州区、大新县、天等县)
铜仁市(江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、万山区、德江县)
福州市(台江区、连江县、长乐区、鼓楼区、福清市、永泰县、马尾区、晋安区、罗源县、闽清县、闽侯县、仓山区、平潭县)
儋州市
三沙市(南沙区、西沙区)
湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、长兴县、南浔区)
百色市(隆林各族自治县、右江区、乐业县、凌云县、平果市、西林县、德保县、田林县、靖西市、田东县、那坡县、田阳区)
许昌市(长葛市、建安区、襄城县、魏都区、禹州市、鄢陵县)
永州市(冷水滩区、蓝山县、道县、江永县、宁远县、江华瑶族自治县、新田县、东安县、祁阳市、双牌县、零陵区)
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徐州市(铜山区、云龙区、泉山区、邳州市、沛县、新沂市、鼓楼区、睢宁县、丰县、贾汪区)
吉安市(永丰县、吉安县、吉水县、吉州区、遂川县、永新县、井冈山市、峡江县、安福县、新干县、万安县、泰和县、青原区)
宁德市(霞浦县、福鼎市、福安市、寿宁县、古田县、柘荣县、蕉城区、周宁县、屏南县)
孝感市(汉川市、应城市、安陆市、孝昌县、孝南区、云梦县、大悟县)
南阳市(邓州市、桐柏县、内乡县、淅川县、南召县、方城县、唐河县、宛城区、新野县、镇平县、西峡县、卧龙区、社旗县)
七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
深圳市(光明区、南山区、罗湖区、盐田区、福田区、坪山区、宝安区、龙华区、龙岗区)
益阳市(资阳区、安化县、赫山区、桃江县、南县、沅江市)
攀枝花市(东区、盐边县、米易县、仁和区、西区)
北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)
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海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)
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昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、奇台县、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)
平顶山市(湛河区、舞钢市、郏县、石龙区、汝州市、叶县、新华区、鲁山县、宝丰县、卫东区)
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那曲市(索县、班戈县、嘉黎县、安多县、聂荣县、尼玛县、比如县、色尼区、申扎县、巴青县、双湖县)
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温州市(泰顺县、苍南县、瑞安市、龙湾区、永嘉县、龙港市、瓯海区、文成县、鹿城区、平阳县、乐清市、洞头区)
■ 刘 琪
海棠铺绣，春日正盛。中国人民银行日前公布的3月份的金融数据，也透出了浓浓暖意。
3月份，人民币贷款增加约3.64万亿元，同比多增0.55万亿元。其中，企业贷款新增28400亿元，同比多增5000亿元；住户贷款增加9853亿元，同比多增447亿元。这些跃动的数字，是微观主体活力上升的生动写照，更是中国经济运行态势向好的有力注脚。
企业贷款的强势表现是3月份金融数据的一大亮点。尤其是短期贷款增加1.44万亿元，同比增长4600亿元，成为企业贷款的主要支撑项，这表明企业的生产经营活动正在加快恢复，融资需求也在稳步回升。尽管企业中长期贷款同比少增200亿元，但考虑到地方债务置换等因素的影响，企业信贷的整体表现依然强劲。
与此同时，居民贷款的回暖同样令人瞩目。住户中长期贷款增加5047亿元，同比多增531亿元，与重点房地产市场的“小阳春”形成呼应。3月份，30个重点城市二手房成交面积整体同比增长20%以上，成交回暖带动个人住房贷款投放增多。提前还款的情况在降低存量房贷利率后有较大缓解，也对居民中长期贷款增长产生了积极影响。此外，在大力提振消费和强化金融支持下，消费贷款增势向好，进一步支撑了居民贷款的增长。
信贷向好的背后，离不开政策的春风化雨。去年四季度以来，一系列宏观政策发力，有效扭转社会预期。今年开年，积极的财政政策靠前发力，政府债券发行和财政支出节奏明显加快，重大项目建设也在加速落地。适度宽松的货币政策持续发力，3月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.3%，个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，均处于较低水平。多项宏观政策协同发力，共同推动了信贷需求的回升。
3月末M1增速上行进一步表明了市场信心在逐步增强，经济内生动力在不断积聚。尽管全球经济环境仍存在不确定性，但我国经济的韧性和潜力不容低估。最新公布的一季度经济数据显示，中国国内生产总值达318758亿元，同比增长5.4%。这一速度在全球主要经济体中名列前茅，充分彰显了中国经济的强大韧性与底气。
我国超大规模内需市场回旋余地大且富有活力，完整的产业链和强大的制造业基础使我国在全球供应链中占据关键地位，持续的科技创新和产业升级也为经济注入源源不绝的增长动力。同时，我国宏观政策工具箱储备充足，能够有效应对外部环境的不确定性变化，为经济稳定增长提供有力保障。
眼下，春季里的最后一个节气谷雨将至。谷雨取自“雨生百谷”之意，生动概括了雨水对农作物生长的关键作用。雨水之于农作物，也恰如金融活水之于实体经济。可以预见的是，随着各项政策进一步落地显效，金融活水将更好润泽实体经济发展。我们也有理由相信，未来中国经济的内生动力还将不断增强，并为世界经济增长注入更多中国动能。
2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），随后，北京、上海、广东、四川等多地相继出台了支持企业并购的相关文件或政策举措。其中，上海、深圳、安徽等地更是单独发文支持企业并购重组。在中央与地方政策的共振下，并购重组正处在政策红利期和窗口期。
据Wind数据统计，2025年一季度，中国并购市场（包含中国企业跨境并购）共披露1647起并购事件，同比上升0.98%；交易规模约7779亿元，同比上升约115.30%，市场活跃度显著提升。从各参与方的并购目的分布来看，横向整合类的并购事件以456亿元规模占到总体交易规模的6.78%，战略合作和资产调整分别以439亿元和116亿元占到总体交易规模的6.52%和1.73%。
不过，澎湃新闻注意到，相较于并购交易规模，并购基金参与度并不高。研究数据显示，今年一季度共计66支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额虽然同比有增长，但规模仅有262.77亿元。
近日，在盐城产融生态对接会上，多位业内人士，围绕着并购基金的“出路”进行了探讨。国新证券并购重组部负责人彭德强建议，并购基金围绕上市公司进行突破。可以地方产业龙头上市公司为核心，联合其大股东、社会资本及政府资本共同设立并购基金，围绕该上市公司产业链上下游实施纵向整合与横向拓展进行布局，另外，并购基金通过主动收购上市公司构建退出通道。
“并购六条明确允许私募基金以产业整合为目的收购上市公司，这其实为下一步并购基金的发展提供了非常好的思路。如果并购基金旗下有1~2个上市公司平台，就可以为下一步退出打下基础。”彭德强说道。
并购基金出资人多数以地方政府为主，以招引为契机进行收购交易。中泰资本董事总经理章程从机制方面给出了诸多建议，比如尽量减少自守正出奇的战略，更多是在收购的前提下纲举目张，以地方产业政策为前提，寻找当地的链主企业。“如果收购主体是以国企为背景的并购基金，还是希望给管理层多一些激励。”
章程还强调，未来在关键时间点上，还要对并购逻辑出发点的要素驱动测试。比如，不同时间点上基本面有没有发生变化，收购标的的增长逻辑是否发生了变化。“我们经手的多个案例，上市公司对商誉给予了非常高的关注度。商誉摊销的会计处理方法上，中国是不再进行商誉摊销，而是每年进行减值测试。”“只要估值逻辑中间发生变化，那么上市公司就要对商誉值进行调整。这部分变动会成为营业外支出，会对当期利润产生影响。”
那么，政府参与的并购基金，着力点有哪些？
“政府引导型的并购基金应该重点聚焦在面临产业升级的传统产业上。他们向战略性新兴产业转型过程中，有内在的整合逻辑。”彭德强表示，存量市场机会更大。
中平资本创始合伙人黄正红总也认为，产业转型升级是并购重组永恒的主题，产业整合需求迫切、强链补链行业也存在机会。
毅达资本合伙人刘峰总结了三点，即“全、新、强”。全，是指全产业链，上下游打通；新，则是指传统产业转型新兴；强是指提升公司质量，做大做强。刘峰以江苏盐城举例称，盐城市新能源产业比较优势明显，可以围绕新能源细分产业，通过并购重组盘活存量，将新能源产业做大做强。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
新闻结尾
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