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丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

菏泽市(牡丹区、单县、成武县、鄄城县、定陶区、郓城县、巨野县、东明县、曹县)

阿克苏地区(拜城县、库车市、柯坪县、乌什县、温宿县、沙雅县、阿克苏市、新和县、阿瓦提县)

牡丹江市(爱民区、绥芬河市、海林市、阳明区、东安区、东宁市、穆棱市、西安区、宁安市、林口县)  淮南市(大通区、潘集区、谢家集区、八公山区、寿县、田家庵区、凤台县)

鹤岗市(萝北县、兴山区、南山区、向阳区、工农区、东山区、兴安区、绥滨县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、秀洲区、桐乡市、平湖市、南湖区、海宁市)

贺州市(平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县)  泰州市(高港区、靖江市、姜堰区、兴化市、海陵区、泰兴市)

儋州市

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

广安市(武胜县、华蓥市、邻水县、广安区、前锋区、岳池县)

烟台市(招远市、莱阳市、莱山区、福山区、蓬莱区、栖霞市、芝罘区、牟平区、龙口市、海阳市、莱州市)

湛江市(徐闻县、霞山区、遂溪县、麻章区、廉江市、雷州市、吴川市、坡头区、赤坎区)

荆州市(江陵县、荆州区、石首市、沙市区、洪湖市、监利市、松滋市、公安县)

武汉市(新洲区、东西湖区、黄陂区、青山区、洪山区、江汉区、汉南区、硚口区、江夏区、汉阳区、武昌区、蔡甸区、江岸区)

廊坊市(大城县、文安县、安次区、固安县、广阳区、香河县、永清县、三河市、大厂回族自治县、霸州市)

漳州市(龙海区、南靖县、长泰区、华安县、诏安县、龙文区、漳浦县、东山县、平和县、云霄县、芗城区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

信阳市(固始县、光山县、潢川县、罗山县、淮滨县、新县、平桥区、息县、浉河区、商城县)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

无锡市(锡山区、滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区、梁溪区、宜兴市)

新疆维吾尔自治区

青岛市(崂山区、莱西市、市北区、市南区、李沧区、胶州市、城阳区、平度市、即墨区、黄岛区)

昌都市(江达县、察雅县、丁青县、左贡县、贡觉县、洛隆县、卡若区、边坝县、芒康县、八宿县、类乌齐县)

咸宁市(崇阳县、通山县、赤壁市、咸安区、通城县、嘉鱼县)

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深圳市(龙华区、福田区、坪山区、罗湖区、盐田区、宝安区、龙岗区、南山区、光明区)

龙岩市(武平县、上杭县、长汀县、新罗区、连城县、永定区、漳平市)

临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、临夏市、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县)

南充市(嘉陵区、仪陇县、顺庆区、西充县、南部县、蓬安县、营山县、阆中市、高坪区)  安康市(石泉县、平利县、旬阳市、白河县、岚皋县、汉滨区、镇坪县、汉阴县、紫阳县、宁陕县)

肇庆市(高要区、怀集县、广宁县、端州区、德庆县、鼎湖区、封开县、四会市)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、云县、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)梅州市(平远县、丰顺县、梅县区、蕉岭县、大埔县、梅江区、五华县、兴宁市)

达州市(通川区、达川区、开江县、宣汉县、大竹县、万源市、渠县)  朝阳市(凌源市、双塔区、建平县、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)

宜春市(高安市、奉新县、袁州区、铜鼓县、樟树市、丰城市、万载县、上高县、靖安县、宜丰县)

湖州市(南浔区、吴兴区、长兴县、安吉县、德清县)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、连山区、龙港区、南票区、兴城市)乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、天山区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、沙依巴克区、米东区)

成都市(青白江区、郫都区、龙泉驿区、新都区、武侯区、简阳市、金牛区、大邑县、双流区、邛崃市、蒲江县、崇州市、彭州市、温江区、金堂县、青羊区、成华区、新津区、都江堰市、锦江区)

金昌市(永昌县、金川区)

白山市(江源区、靖宇县、临江市、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼后旗、化德县、商都县、兴和县、四子王旗、集宁区)

德州市(武城县、夏津县、齐河县、乐陵市、庆云县、平原县、宁津县、陵城区、德城区、临邑县、禹城市)

咸阳市(礼泉县、三原县、彬州市、旬邑县、乾县、长武县、泾阳县、兴平市、渭城区、淳化县、永寿县、秦都区、武功县、杨陵区)

抚州市(东乡区、南丰县、宜黄县、乐安县、黎川县、南城县、资溪县、崇仁县、金溪县、广昌县、临川区)

福州市(罗源县、台江区、鼓楼区、长乐区、晋安区、仓山区、闽侯县、连江县、闽清县、福清市、马尾区、平潭县、永泰县)

上海市(松江区、崇明区、闵行区、静安区、长宁区、金山区、奉贤区、徐汇区、嘉定区、杨浦区、浦东新区、黄浦区、青浦区、虹口区、宝山区、普陀区)

商丘市(宁陵县、永城市、虞城县、梁园区、民权县、睢阳区、睢县、柘城县、夏邑县)

大同市(广灵县、灵丘县、平城区、浑源县、云冈区、天镇县、阳高县、左云县、云州区、新荣区)

榆林市(靖边县、榆阳区、吴堡县、米脂县、佳县、定边县、子洲县、绥德县、清涧县、神木市、横山区、府谷县)

延安市(宜川县、甘泉县、延川县、吴起县、富县、延长县、安塞区、洛川县、宝塔区、志丹县、子长市、黄陵县、黄龙县)

张家口市(阳原县、张北县、赤城县、宣化区、桥西区、蔚县、怀安县、下花园区、康保县、万全区、沽源县、崇礼区、怀来县、涿鹿县、桥东区、尚义县)

重庆市(巫山县、垫江县、江北区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、城口县、云阳县、梁平区、南川区、铜梁区、巫溪县、綦江区、石柱土家族自治县、丰都县、大足区、荣昌区、涪陵区、开州区、渝中区、合川区、南岸区、北碚区、忠县、奉节县、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、渝北区、武隆区、黔江区、万州区、潼南区、璧山区、长寿区、江津区、大渡口区、永川区、彭水苗族土家族自治县)

昆明市(石林彝族自治县、晋宁区、宜良县、安宁市、西山区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、富民县、呈贡区、东川区、嵩明县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、官渡区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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