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河源市(龙川县、源城区、东源县、和平县、连平县、紫金县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

吕梁市(文水县、柳林县、孝义市、岚县、石楼县、交城县、兴县、中阳县、离石区、临县、方山县、汾阳市、交口县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、天峻县、乌兰县、格尔木市、德令哈市)  眉山市(洪雅县、丹棱县、东坡区、彭山区、青神县、仁寿县)

渭南市(大荔县、富平县、临渭区、蒲城县、合阳县、潼关县、华阴市、韩城市、白水县、澄城县、华州区)

甘孜藏族自治州(色达县、白玉县、新龙县、乡城县、泸定县、炉霍县、稻城县、丹巴县、甘孜县、道孚县、德格县、巴塘县、九龙县、理塘县、雅江县、得荣县、康定市、石渠县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)葫芦岛市(龙港区、绥中县、连山区、建昌县、南票区、兴城市)

东营市(利津县、垦利区、东营区、广饶县、河口区)  永州市(东安县、冷水滩区、江永县、祁阳市、宁远县、新田县、双牌县、道县、蓝山县、江华瑶族自治县、零陵区)

连云港市(东海县、连云区、灌南县、灌云县、赣榆区、海州区)

重庆市(巴南区、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、江北区、城口县、潼南区、永川区、大渡口区、渝中区、南岸区、大足区、武隆区、丰都县、垫江县、九龙坡区、巫山县、綦江区、江津区、铜梁区、沙坪坝区、璧山区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、合川区、开州区、万州区、石柱土家族自治县、梁平区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、渝北区、巫溪县、长寿区、南川区、云阳县、奉节县、忠县)

无锡市(滨湖区、梁溪区、宜兴市、锡山区、江阴市、新吴区、惠山区)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、屏边苗族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、个旧市、蒙自市、河口瑶族自治县、红河县、绿春县、弥勒市、石屏县)

晋中市(榆次区、太谷区、灵石县、昔阳县、和顺县、祁县、介休市、平遥县、寿阳县、左权县、榆社县)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)

儋州市

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)

邵阳市(北塔区、绥宁县、洞口县、新宁县、大祥区、双清区、隆回县、邵阳县、武冈市、新邵县、邵东市、城步苗族自治县)

武汉市(硚口区、青山区、江夏区、武昌区、洪山区、蔡甸区、汉阳区、江汉区、黄陂区、江岸区、东西湖区、汉南区、新洲区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、贞丰县、兴仁市、兴义市、晴隆县、普安县、册亨县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

内江市(隆昌市、威远县、资中县、市中区、东兴区)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

梧州市(万秀区、藤县、长洲区、龙圩区、苍梧县、岑溪市、蒙山县)

台州市(椒江区、三门县、仙居县、温岭市、临海市、天台县、路桥区、玉环市、黄岩区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)

济宁市(任城区、微山县、嘉祥县、曲阜市、梁山县、汶上县、金乡县、泗水县、鱼台县、邹城市、兖州区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、五原县、乌拉特前旗)

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阿坝藏族羌族自治州(汶川县、红原县、小金县、九寨沟县、理县、壤塘县、阿坝县、金川县、黑水县、茂县、马尔康市、若尔盖县、松潘县)

郑州市(荥阳市、管城回族区、金水区、中原区、登封市、上街区、巩义市、新郑市、新密市、惠济区、二七区、中牟县)

陇南市(两当县、西和县、徽县、武都区、宕昌县、康县、成县、文县、礼县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)  三沙市(西沙区、南沙区)

宁夏回族自治区

贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、港北区、平南县)

广州市(增城区、海珠区、白云区、荔湾区、从化区、天河区、黄埔区、花都区、番禺区、越秀区、南沙区)大庆市(林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇州县、红岗区、肇源县、萨尔图区、大同区、让胡路区)

淮安市(金湖县、清江浦区、盱眙县、淮阴区、涟水县、洪泽区、淮安区)  昆明市(官渡区、宜良县、石林彝族自治县、晋宁区、安宁市、富民县、盘龙区、嵩明县、西山区、呈贡区、东川区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县)

赣州市(宁都县、南康区、安远县、章贡区、石城县、赣县区、龙南市、上犹县、崇义县、瑞金市、大余县、会昌县、于都县、信丰县、兴国县、定南县、全南县、寻乌县)

喀什地区(伽师县、巴楚县、莎车县、喀什市、英吉沙县、泽普县、岳普湖县、疏附县、叶城县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县)

朔州市(平鲁区、朔城区、右玉县、应县、山阴县、怀仁市)阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

那曲市(色尼区、嘉黎县、安多县、索县、比如县、尼玛县、聂荣县、申扎县、巴青县、双湖县、班戈县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

泰安市(泰山区、新泰市、宁阳县、岱岳区、东平县、肥城市)

阜阳市(颍上县、阜南县、颍东区、界首市、太和县、颍州区、临泉县、颍泉区)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、白银区、景泰县)

银川市(灵武市、兴庆区、永宁县、西夏区、贺兰县、金凤区)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

衡水市(阜城县、武强县、饶阳县、深州市、桃城区、武邑县、安平县、故城县、景县、冀州区、枣强县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

商丘市(宁陵县、睢县、夏邑县、梁园区、柘城县、睢阳区、民权县、永城市、虞城县)

内蒙古自治区

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

平顶山市(湛河区、舞钢市、宝丰县、汝州市、石龙区、郏县、新华区、叶县、卫东区、鲁山县)

桂林市(恭城瑶族自治县、兴安县、秀峰区、临桂区、灵川县、全州县、阳朔县、荔浦市、象山区、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、灌阳县、雁山区、叠彩区、七星区、资源县)

泸州市(叙永县、合江县、古蔺县、江阳区、龙马潭区、泸县、纳溪区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、昭苏县、新源县、尼勒克县、伊宁市、奎屯市、霍尔果斯市、特克斯县、巩留县、察布查尔锡伯自治县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。