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株洲市(醴陵市、芦淞区、荷塘区、石峰区、茶陵县、攸县、天元区、渌口区、炎陵县)

毕节市(金沙县、七星关区、黔西市、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、赫章县)

忻州市(偏关县、定襄县、五寨县、忻府区、宁武县、繁峙县、静乐县、神池县、代县、河曲县、保德县、五台县、岢岚县、原平市)  怀化市(中方县、通道侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、洪江市、鹤城区、新晃侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、溆浦县)

荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

长春市(绿园区、宽城区、榆树市、双阳区、二道区、德惠市、公主岭市、南关区、朝阳区、农安县、九台区)

林芝市(米林市、波密县、墨脱县、察隅县、工布江达县、巴宜区、朗县)

赤峰市(红山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、元宝山区、敖汉旗、林西县、宁城县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、巴林左旗、巴林右旗)  嘉兴市(嘉善县、南湖区、平湖市、海宁市、秀洲区、桐乡市、海盐县)

阜阳市(阜南县、临泉县、颍上县、太和县、颍东区、界首市、颍州区、颍泉区)

西安市(阎良区、蓝田县、长安区、新城区、雁塔区、临潼区、周至县、灞桥区、未央区、碑林区、高陵区、莲湖区、鄠邑区)

无锡市(滨湖区、江阴市、锡山区、惠山区、梁溪区、新吴区、宜兴市)

陇南市(成县、文县、康县、徽县、武都区、礼县、西和县、宕昌县、两当县)

达州市(万源市、开江县、大竹县、通川区、渠县、达川区、宣汉县)

葫芦岛市(连山区、兴城市、龙港区、南票区、绥中县、建昌县)

杭州市(拱墅区、临安区、上城区、钱塘区、临平区、余杭区、富阳区、桐庐县、淳安县、西湖区、萧山区、建德市、滨江区)

焦作市(博爱县、修武县、武陟县、中站区、沁阳市、孟州市、解放区、山阳区、温县、马村区)

贵港市(港北区、覃塘区、平南县、港南区、桂平市)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

合肥市(瑶海区、巢湖市、肥东县、庐阳区、长丰县、包河区、庐江县、肥西县、蜀山区)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、南海区、高明区)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、海港区、北戴河区、山海关区、卢龙县)

淮安市(盱眙县、涟水县、淮阴区、清江浦区、洪泽区、金湖县、淮安区)

青岛市(李沧区、黄岛区、胶州市、莱西市、市北区、崂山区、城阳区、平度市、市南区、即墨区)

南阳市(唐河县、方城县、社旗县、淅川县、邓州市、桐柏县、南召县、西峡县、新野县、镇平县、宛城区、内乡县、卧龙区)

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汉中市(留坝县、略阳县、镇巴县、洋县、勉县、汉台区、宁强县、佛坪县、南郑区、城固县、西乡县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通城县、通山县、咸安区、崇阳县)

乌鲁木齐市(头屯河区、天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区、米东区、达坂城区、新市区、沙依巴克区)

新余市(渝水区、分宜县)  西宁市(城中区、城西区、城东区、城北区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县)

黄山市(祁门县、歙县、休宁县、黟县、徽州区、屯溪区、黄山区)

澳门特别行政区

云浮市(新兴县、郁南县、云安区、云城区、罗定市)伊犁哈萨克自治州(霍城县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、尼勒克县、新源县、奎屯市、昭苏县、特克斯县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)  上海市(奉贤区、徐汇区、崇明区、虹口区、闵行区、普陀区、静安区、金山区、杨浦区、黄浦区、浦东新区、宝山区、青浦区、松江区、长宁区、嘉定区)

湛江市(麻章区、遂溪县、霞山区、雷州市、坡头区、徐闻县、廉江市、赤坎区、吴川市)

本溪市(明山区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县)

滨州市(阳信县、沾化区、惠民县、博兴县、滨城区、邹平市、无棣县)遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、射洪市、安居区)

商丘市(永城市、梁园区、柘城县、睢县、虞城县、宁陵县、睢阳区、夏邑县、民权县)

喀什地区(岳普湖县、叶城县、疏附县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、英吉沙县、喀什市、莎车县、疏勒县、巴楚县)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、榕城区、揭西县)

安阳市(北关区、汤阴县、滑县、安阳县、龙安区、林州市、内黄县、殷都区、文峰区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、麻江县、锦屏县、黄平县、丹寨县、榕江县、岑巩县、三穗县、镇远县、雷山县、剑河县、黎平县、从江县、台江县、天柱县、施秉县)

内蒙古自治区

绵阳市(安州区、三台县、梓潼县、江油市、盐亭县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、平武县)

萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、湘东区、芦溪县)

漳州市(长泰区、南靖县、龙文区、漳浦县、诏安县、云霄县、龙海区、东山县、芗城区、平和县、华安县)

鸡西市(鸡东县、麻山区、虎林市、梨树区、鸡冠区、恒山区、密山市、滴道区、城子河区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

金昌市(金川区、永昌县)

延边朝鲜族自治州(安图县、敦化市、汪清县、珲春市、图们市、延吉市、和龙市、龙井市)

镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、京口区、句容市、润州区)

上饶市(信州区、广信区、弋阳县、余干县、鄱阳县、万年县、横峰县、德兴市、玉山县、广丰区、婺源县、铅山县)

阜新市(太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、新邱区、细河区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。