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运城市(平陆县、绛县、稷山县、芮城县、夏县、永济市、临猗县、垣曲县、河津市、万荣县、盐湖区、新绛县、闻喜县)

渭南市(蒲城县、华州区、潼关县、华阴市、澄城县、临渭区、韩城市、富平县、大荔县、合阳县、白水县)  固原市(彭阳县、原州区、泾源县、隆德县、西吉县)

深圳市(罗湖区、龙岗区、福田区、光明区、龙华区、坪山区、宝安区、盐田区、南山区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、来凤县、鹤峰县、宣恩县、恩施市、咸丰县、巴东县)

白银市(景泰县、平川区、会宁县、白银区、靖远县)

百色市(乐业县、隆林各族自治县、那坡县、靖西市、田林县、西林县、德保县、平果市、右江区、田阳区、田东县、凌云县)  湘西土家族苗族自治州(永顺县、泸溪县、凤凰县、花垣县、古丈县、龙山县、保靖县、吉首市)

福州市(长乐区、永泰县、马尾区、台江区、鼓楼区、连江县、罗源县、闽清县、福清市、晋安区、闽侯县、平潭县、仓山区)

嘉峪关市

商丘市(民权县、梁园区、柘城县、永城市、宁陵县、虞城县、夏邑县、睢阳区、睢县)

西宁市(城北区、湟源县、城西区、城中区、城东区、湟中区、大通回族土族自治县)

大庆市(肇源县、龙凤区、让胡路区、林甸县、红岗区、萨尔图区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市)

张家口市(桥西区、赤城县、怀来县、阳原县、万全区、尚义县、崇礼区、蔚县、康保县、沽源县、桥东区、宣化区、张北县、涿鹿县、怀安县、下花园区)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、江源区、抚松县、浑江区)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

广元市(苍溪县、青川县、昭化区、利州区、旺苍县、剑阁县、朝天区)

南通市(如皋市、海门区、如东县、崇川区、启东市、通州区、海安市)

徐州市(新沂市、沛县、邳州市、睢宁县、泉山区、铜山区、云龙区、丰县、鼓楼区、贾汪区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、和静县、博湖县、且末县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、轮台县)

孝感市(云梦县、安陆市、孝南区、孝昌县、大悟县、应城市、汉川市)

周口市(项城市、太康县、川汇区、淮阳区、沈丘县、西华县、郸城县、扶沟县、鹿邑县、商水县)

宣城市(广德市、宁国市、旌德县、绩溪县、泾县、宣州区、郎溪县)

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淮安市(清江浦区、洪泽区、淮阴区、淮安区、涟水县、金湖县、盱眙县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

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七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区)

赤峰市(翁牛特旗、巴林右旗、松山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、宁城县、林西县、敖汉旗、红山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区)  广西壮族自治区

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、锦屏县、天柱县、麻江县、岑巩县、榕江县、凯里市、从江县、剑河县、丹寨县、镇远县、雷山县、施秉县、黎平县、黄平县、台江县)

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淮南市(八公山区、大通区、寿县、凤台县、潘集区、谢家集区、田家庵区)  泰安市(东平县、新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、宁阳县)

兰州市(皋兰县、西固区、永登县、安宁区、红古区、七里河区、榆中县、城关区)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、连山区、建昌县、兴城市)

温州市(永嘉县、洞头区、乐清市、泰顺县、瓯海区、龙湾区、瑞安市、平阳县、鹿城区、龙港市、文成县、苍南县)梧州市(龙圩区、岑溪市、长洲区、万秀区、藤县、苍梧县、蒙山县)

安阳市(殷都区、龙安区、内黄县、北关区、林州市、滑县、汤阴县、安阳县、文峰区)

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怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

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防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

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丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、东港市、振安区、振兴区)

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海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

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　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。