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汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

曲靖市(陆良县、富源县、师宗县、会泽县、马龙区、麒麟区、宣威市、沾益区、罗平县)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

邵阳市(城步苗族自治县、隆回县、武冈市、洞口县、大祥区、双清区、新邵县、邵东市、绥宁县、北塔区、邵阳县、新宁县)  台州市(温岭市、仙居县、椒江区、黄岩区、天台县、玉环市、临海市、路桥区、三门县)

榆林市(定边县、靖边县、米脂县、吴堡县、绥德县、佳县、横山区、清涧县、子洲县、神木市、榆阳区、府谷县)

黄冈市(红安县、黄梅县、团风县、英山县、浠水县、麻城市、罗田县、武穴市、蕲春县、黄州区)

六安市(舒城县、金安区、裕安区、金寨县、霍山县、叶集区、霍邱县)恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、咸丰县、来凤县、宣恩县、恩施市、利川市、建始县、巴东县)

太原市(迎泽区、阳曲县、娄烦县、古交市、万柏林区、清徐县、小店区、晋源区、杏花岭区、尖草坪区)  雅安市(荥经县、天全县、雨城区、石棉县、名山区、芦山县、汉源县、宝兴县)

朔州市(朔城区、山阴县、怀仁市、右玉县、平鲁区、应县)

合肥市(肥西县、庐阳区、瑶海区、包河区、蜀山区、庐江县、长丰县、肥东县、巢湖市)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

兰州市(安宁区、红古区、西固区、城关区、永登县、榆中县、七里河区、皋兰县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

佛山市(禅城区、三水区、顺德区、高明区、南海区)

衢州市(衢江区、龙游县、开化县、柯城区、常山县、江山市)

怀化市(溆浦县、沅陵县、麻阳苗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、中方县、洪江市、辰溪县、芷江侗族自治县)

长春市(公主岭市、二道区、双阳区、九台区、南关区、朝阳区、榆树市、宽城区、农安县、德惠市、绿园区)

吉林市(蛟河市、磐石市、永吉县、昌邑区、桦甸市、龙潭区、舒兰市、丰满区、船营区)

衡水市(桃城区、阜城县、景县、枣强县、安平县、故城县、冀州区、深州市、武强县、饶阳县、武邑县)

吕梁市(交口县、方山县、岚县、汾阳市、交城县、离石区、石楼县、文水县、孝义市、中阳县、柳林县、临县、兴县)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

淮南市(寿县、田家庵区、凤台县、潘集区、谢家集区、大通区、八公山区)

长治市(壶关县、武乡县、襄垣县、沁源县、长子县、平顺县、屯留区、黎城县、潞州区、沁县、上党区、潞城区)

内江市(威远县、市中区、隆昌市、东兴区、资中县)

大连市(旅顺口区、沙河口区、普兰店区、西岗区、庄河市、金州区、甘井子区、长海县、中山区、瓦房店市)

肇庆市(高要区、德庆县、封开县、端州区、鼎湖区、怀集县、广宁县、四会市)

黄山市(歙县、休宁县、屯溪区、黄山区、祁门县、黟县、徽州区)

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衡阳市(石鼓区、南岳区、耒阳市、蒸湘区、常宁市、衡阳县、珠晖区、衡东县、雁峰区、衡山县、祁东县、衡南县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

新余市(渝水区、分宜县)

张家口市(桥东区、尚义县、怀安县、崇礼区、张北县、阳原县、桥西区、康保县、沽源县、万全区、涿鹿县、下花园区、怀来县、赤城县、宣化区、蔚县)  济源市

东营市(河口区、广饶县、东营区、利津县、垦利区)

临沧市(临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县)

平顶山市(湛河区、郏县、新华区、宝丰县、卫东区、舞钢市、叶县、鲁山县、汝州市、石龙区)双鸭山市(友谊县、宝山区、四方台区、饶河县、宝清县、岭东区、尖山区、集贤县)

普洱市(西盟佤族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)  厦门市(翔安区、海沧区、集美区、同安区、湖里区、思明区)

无锡市(滨湖区、新吴区、江阴市、锡山区、梁溪区、宜兴市、惠山区)

香港特别行政区

宜春市(万载县、袁州区、铜鼓县、丰城市、靖安县、上高县、宜丰县、奉新县、高安市、樟树市)随州市(曾都区、广水市、随县)

聊城市(东阿县、东昌府区、阳谷县、临清市、冠县、高唐县、莘县、茌平区)

儋州市

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

葫芦岛市(龙港区、南票区、绥中县、兴城市、建昌县、连山区)

天津市(东丽区、南开区、武清区、蓟州区、北辰区、西青区、滨海新区、津南区、河东区、宁河区、河西区、宝坻区、静海区、河北区、和平区、红桥区)

贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、平南县、港南区)

大庆市(萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇州县、让胡路区、红岗区、林甸县、肇源县、大同区)

日喀则市(康马县、吉隆县、谢通门县、定结县、拉孜县、江孜县、仲巴县、岗巴县、萨迦县、聂拉木县、仁布县、昂仁县、亚东县、南木林县、萨嘎县、桑珠孜区、白朗县、定日县)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特后旗)

长沙市(长沙县、浏阳市、雨花区、天心区、宁乡市、开福区、岳麓区、望城区、芙蓉区)

运城市(河津市、绛县、平陆县、稷山县、芮城县、新绛县、垣曲县、盐湖区、临猗县、永济市、万荣县、闻喜县、夏县)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)

阿里地区(札达县、噶尔县、改则县、革吉县、普兰县、措勤县、日土县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。