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潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)
永州市(江永县、双牌县、新田县、蓝山县、道县、江华瑶族自治县、东安县、祁阳市、宁远县、冷水滩区、零陵区)
新余市(渝水区、分宜县)
桂林市(恭城瑶族自治县、灵川县、秀峰区、阳朔县、平乐县、资源县、兴安县、象山区、临桂区、全州县、永福县、叠彩区、灌阳县、雁山区、龙胜各族自治县、荔浦市、七星区)
海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)
文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、文山市、丘北县、西畴县、麻栗坡县、砚山县、马关县)
北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)
七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)
宝鸡市(千阳县、渭滨区、凤翔区、扶风县、眉县、凤县、金台区、岐山县、麟游县、陇县、太白县、陈仓区)
泰州市(兴化市、姜堰区、海陵区、高港区、靖江市、泰兴市)
鸡西市(恒山区、麻山区、滴道区、城子河区、梨树区、鸡东县、虎林市、密山市、鸡冠区)
济南市(商河县、市中区、济阳区、历下区、长清区、平阴县、钢城区、章丘区、历城区、天桥区、莱芜区、槐荫区)
海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)
楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、姚安县、永仁县、双柏县、楚雄市、武定县、元谋县、禄丰市、大姚县)
河池市(巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、东兰县、金城江区、宜州区、南丹县、天峨县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县)
德阳市(什邡市、绵竹市、中江县、罗江区、旌阳区、广汉市)
南昌市(西湖区、新建区、青云谱区、安义县、进贤县、南昌县、青山湖区、东湖区、红谷滩区)
揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)
南京市(高淳区、浦口区、雨花台区、鼓楼区、秦淮区、建邺区、溧水区、江宁区、栖霞区、玄武区、六合区)
中山市
岳阳市(汨罗市、华容县、君山区、湘阴县、云溪区、平江县、临湘市、岳阳楼区、岳阳县)
随州市(随县、广水市、曾都区)
盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)
汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)
贵阳市(南明区、花溪区、息烽县、修文县、白云区、乌当区、清镇市、云岩区、开阳县、观山湖区)
郴州市(北湖区、苏仙区、临武县、汝城县、宜章县、资兴市、安仁县、桂东县、永兴县、嘉禾县、桂阳县)
龙岩市(新罗区、武平县、永定区、长汀县、漳平市、上杭县、连城县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
蚌埠市(龙子湖区、淮上区、怀远县、蚌山区、五河县、固镇县、禹会区)
六安市(霍山县、叶集区、金寨县、霍邱县、金安区、舒城县、裕安区)
齐齐哈尔市(拜泉县、建华区、甘南县、龙沙区、讷河市、铁锋区、富裕县、克东县、克山县、昂昂溪区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、泰来县、依安县、富拉尔基区)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
伊春市(伊美区、乌翠区、嘉荫县、丰林县、大箐山县、铁力市、南岔县、友好区、金林区、汤旺县)
雅安市(汉源县、天全县、芦山县、石棉县、宝兴县、荥经县、名山区、雨城区)
漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)
张掖市(民乐县、甘州区、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县)
上饶市(广丰区、万年县、余干县、鄱阳县、广信区、横峰县、婺源县、玉山县、信州区、弋阳县、德兴市、铅山县)
鄂尔多斯市(康巴什区、东胜区、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、准格尔旗、鄂托克旗、乌审旗、杭锦旗)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
澳门特别行政区
吉安市(遂川县、永新县、永丰县、井冈山市、安福县、吉安县、吉水县、峡江县、青原区、吉州区、泰和县、万安县、新干县)
滨州市(博兴县、邹平市、滨城区、惠民县、无棣县、阳信县、沾化区)
甘孜藏族自治州(丹巴县、炉霍县、甘孜县、康定市、泸定县、道孚县、理塘县、雅江县、巴塘县、石渠县、稻城县、九龙县、德格县、白玉县、得荣县、乡城县、新龙县、色达县)
内蒙古自治区
梅州市(梅县区、蕉岭县、梅江区、大埔县、五华县、丰顺县、平远县、兴宁市)
汉中市(南郑区、略阳县、汉台区、镇巴县、留坝县、洋县、勉县、宁强县、西乡县、佛坪县、城固县)
威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)
鹤岗市(东山区、兴安区、绥滨县、南山区、兴山区、工农区、向阳区、萝北县)
绍兴市(诸暨市、柯桥区、嵊州市、新昌县、越城区、上虞区)
铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
凉山彝族自治州(宁南县、越西县、会东县、喜德县、西昌市、美姑县、普格县、冕宁县、木里藏族自治县、德昌县、甘洛县、布拖县、金阳县、会理市、昭觉县、雷波县、盐源县)
黑河市(嫩江市、逊克县、爱辉区、孙吴县、五大连池市、北安市)
辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)
玉林市(福绵区、博白县、玉州区、容县、陆川县、北流市、兴业县)
庆阳市(合水县、宁县、西峰区、镇原县、正宁县、庆城县、环县、华池县)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
宁波市(余姚市、海曙区、鄞州区、镇海区、奉化区、江北区、宁海县、北仑区、慈溪市、象山县)
达州市(通川区、达川区、万源市、宣汉县、大竹县、渠县、开江县)
盐城市(东台市、大丰区、阜宁县、响水县、盐都区、建湖县、滨海县、亭湖区、射阳县)
佳木斯市(汤原县、桦川县、东风区、桦南县、抚远市、前进区、郊区、向阳区、同江市、富锦市)
淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)
景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)
临汾市(安泽县、襄汾县、乡宁县、汾西县、隰县、尧都区、古县、浮山县、曲沃县、洪洞县、蒲县、侯马市、翼城县、永和县、霍州市、大宁县、吉县)
信阳市(平桥区、浉河区、光山县、淮滨县、罗山县、固始县、潢川县、息县、商城县、新县)
台州市(黄岩区、椒江区、天台县、温岭市、临海市、三门县、玉环市、仙居县、路桥区)
淄博市(临淄区、张店区、周村区、沂源县、桓台县、淄川区、高青县、博山区)
赤峰市(喀喇沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、敖汉旗、林西县、宁城县、松山区、巴林右旗、红山区、元宝山区)
那曲市(比如县、索县、尼玛县、安多县、申扎县、巴青县、班戈县、双湖县、聂荣县、色尼区、嘉黎县)
舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)
江门市(蓬江区、鹤山市、台山市、新会区、江海区、开平市、恩平市)
深圳市(龙华区、福田区、龙岗区、坪山区、光明区、宝安区、盐田区、罗湖区、南山区)
茂名市(电白区、信宜市、高州市、化州市、茂南区)
西安市(未央区、临潼区、莲湖区、阎良区、碑林区、灞桥区、周至县、长安区、新城区、鄠邑区、雁塔区、高陵区、蓝田县)
曲靖市(沾益区、麒麟区、师宗县、会泽县、罗平县、陆良县、富源县、宣威市、马龙区)
四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区)
潍坊市(坊子区、诸城市、临朐县、昌乐县、寿光市、寒亭区、高密市、青州市、潍城区、奎文区、安丘市、昌邑市)
青岛市(胶州市、黄岛区、市南区、市北区、即墨区、莱西市、平度市、城阳区、李沧区、崂山区)
肇庆市(高要区、封开县、德庆县、四会市、鼎湖区、广宁县、端州区、怀集县)
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平凉市(华亭市、灵台县、庄浪县、崇信县、静宁县、崆峒区、泾川县)
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宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、泗县、灵璧县)
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惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区)
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哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
湖州市(安吉县、长兴县、德清县、吴兴区、南浔区)
晋中市(灵石县、寿阳县、榆次区、介休市、和顺县、太谷区、平遥县、榆社县、左权县、昔阳县、祁县)
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泸州市(叙永县、纳溪区、江阳区、合江县、古蔺县、龙马潭区、泸县)
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六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)
专题:聚焦2025年IMF和世行春季年会
国际货币基金组织(IMF)警告称,美国总统特朗普发起的贸易战正在威胁自2008年金融危机以来保护银行和保险业的全球金融稳定,并敦促各国政策制定者加强各自金融业的抵御能力。
总部位于华盛顿的IMF在周二发布的报告中指出,最新的关税消息已导致部分资产价格大幅重估,并引发股票、外汇和债券市场波动加剧。若经济前景恶化,可能会有更多调整。
“全球金融稳定风险已显著上升,”IMF表示,并警告称部分金融机构——尤其是高杠杆机构——可能面临压力。“进一步抛售的主要触发因素可能是地缘政治风险。”
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英国央行本月早些时候警告称,贸易冲突“可能通过抑制增长损害金融稳定”。
与此同时,俄乌冲突仍在继续,和平协议仍未达成,加沙地带的战斗也在持续。
尽管IMF发出严厉警告,但该机构货币与资本市场部门负责人TobiasAdrian表示,没有必要感到恐慌。
他在华盛顿接受采访时表示,4月2日关税公告后市场调整的幅度和速度的确“相当突然”,“但并非无序”。
“估值过高”
他指出,目前尚未出现机制性失灵,全球经济并没有在迈向衰退,值得牢记的是,“先前的估值的确严重偏高”。“因此,某种程度上,这更像是正常化的过程。”
Adrian表示,IMF正在研究市场动荡是否触发了颇受欢迎的高杠杆“基差交易”的“被迫平仓或无序平仓”。该策略旨在借美国国债中的微小定价偏差盈利。
“我们尚未看到这种情况,可能存在一定程度的平仓,但目前仍处于可控范围,”他补充道。由于此项策略可能加剧市场压力,因此一直令监管机构不安。
他说,如果关税谈判进展非常糟糕,那么“从金融稳定的角度来看,我们可能会陷入一个令人担忧的境地”,但他补充道,“也有可能这些紧张局势会得到一定的解决。”
本周在华盛顿与世界银行共同举行春季会议的IMF仍敦促保持警惕。
报告的作者写道:“相关部门应准备应对金融不稳定,确保金融机构能够获得央行流动性工具,并准备好进行干预,以解决严重流动性压力,或市场功能性压力。”
他们补充称,银行业资本和流动性水平充足仍是全球金融稳定的重要支柱,尤其考虑到当前高杠杆率以及银行与非银行机构(涵盖保险公司、对冲基金和私人信贷等各类金融机构)之间日益加深的关联性。
他们还呼吁全面及时落实2017年达成的旨在防范银行体系未来发生金融危机的最终改革方案,即巴塞尔协议III。
美国八个州的财务官员联合致信特斯拉董事会,对该公司目前的发展方向以及马斯克对公司所面临挑战的关注度提出质疑。
加利福尼亚、伊利诺伊和其他六个州负责监管基金和投资事务的官员提及特斯拉下跌的股价、不及预期的第一季度交付数据,以及用特斯拉换其他品牌汽车的车主数量激增等担忧。
“与此同时,首席执行官马斯克仍在多家公司之间分散精力,还高调担任联邦政府顾问一职,”这些财务官员写道,“这些外部事务令人严重怀疑特斯拉领导层是否真正在全力应对公司的核心问题。”
这封公开信是与倡导团体“负责任增长的美国人”(AmericansforResponsibleGrowth)合作起草的,进一步加剧了特斯拉及马斯克面临的舆论压力。该公司将于周二收盘后发布第一财季财报。
加利福尼亚州的MaliaCohen、伊利诺伊州的MichaelFrerichs以及另外六位财务官员警告称如果特斯拉继续表现不佳,则将“波及地区经济”并动摇公众对能源转型的信心。
尽管马斯克在2021年将特斯拉总部从硅谷搬到了奥斯汀,但加州仍然是该公司多个制造与工程设施的所在地。华盛顿、马萨诸塞、科罗拉多和康涅狄格等签署了这封信的财务官员所在州均采纳了加州推动电动车销售的相关标准。
在致特斯拉董事会主席RobynDenholm的信中,上述财务官员要求董事会澄清如何确保马斯克及其领导团队“投入足够的时间和精力来解决近期的业绩问题”。几位州政府官员还就公司高管薪酬政策以及恢复投资者信心的举措提出质询。
“董事会的作用在当下尤为关键——它需要发挥强有力的监督职能,坚持受托人责任标准,并确保领导层始终与公司的长期最佳利益保持一致,”财务官员写道,“作为公共事务官员,只有在风险显而易见且不容忽视时,我们才会慎重地提出这些担忧。”
唐纳德・特朗普总统混乱的政策正促使一些投资者“抛售美国资产”,但先锋集团(VanguardGroup)首席执行官萨利姆・拉姆吉表示,他仍然相信美国经济的内在实力。
在彭博社《华尔街周刊》即将播出的一期节目中,当被问及美国例外论是否已达到顶峰时,拉姆吉回答说:“绝对没有。”
这一观点与日益形成的一种共识愈发相悖,这种共识认为美国投资长达数十年的主导地位即将结束。
法国兴业银行资产配置主管阿兰・博科布扎曾在去年9月警告美国资产存在疲软迹象,并在今年2月重申了这一观点。他周二表示,如果特朗普发起多线贸易战,资金流出美国资产的情况可能会持续数年。
以总回报率计算,标准普尔500指数(^GSPC)今年已下跌约10%。本月早些时候,由于特朗普在关税问题上的反复无常几乎重创了股票市场的各个板块,该指数曾短暂进入熊市区间。这种波动震撼了美国国债市场和美元,颠覆了这些资产作为传统避险资产的角色。
拉姆吉表示,尽管在过去几周里投资者一直在抛售各类美国资产,但特朗普的贸易政策并不会标志着美国经济在金融领域主导地位的终结。
拉姆吉所在的公司管理着超过10万亿美元的资产,他说:“我们在资金流动中肯定看到了这种情况,在客户的行为以及我们自己团队的投资理念中也看到了这种情况。”
彭博社汇编的数据,截至2025年,先锋集团的交易型开放式指数基金(ETF)系列已吸纳了近1170亿美元资金,是所有ETF发行商中吸金最多的。其中,990亿美元流入了先锋集团专注于美国国内的股票和固定收益基金。不过,先锋集团仍在倡导投资多元化。
拉姆吉称:“客户始终需要保持投资平衡。几十年来我们一直都这么说,包括在美国国内和国际投资之间找到合适的配比,以及在股票和债券之间找到合适的配比。”
新闻结尾
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