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萍乡市(上栗县、莲花县、安源区、芦溪县、湘东区)

呼和浩特市(和林格尔县、新城区、武川县、回民区、清水河县、托克托县、赛罕区、玉泉区、土默特左旗)

邯郸市(大名县、临漳县、邯山区、鸡泽县、武安市、邱县、馆陶县、广平县、涉县、丛台区、峰峰矿区、曲周县、永年区、磁县、魏县、复兴区、肥乡区、成安县)

白银市(白银区、会宁县、靖远县、平川区、景泰县)  西宁市(城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区、湟中区、城北区、城中区)

曲靖市(陆良县、沾益区、会泽县、富源县、宣威市、罗平县、麒麟区、马龙区、师宗县)

邢台市(隆尧县、清河县、信都区、柏乡县、南宫市、临西县、任泽区、平乡县、沙河市、广宗县、威县、南和区、宁晋县、襄都区、巨鹿县、内丘县、临城县、新河县)

黄山市(黄山区、黟县、屯溪区、休宁县、歙县、祁门县、徽州区)云浮市(罗定市、云城区、云安区、郁南县、新兴县)

泉州市(金门县、石狮市、南安市、永春县、安溪县、德化县、洛江区、丰泽区、晋江市、泉港区、惠安县、鲤城区)  马鞍山市(当涂县、含山县、和县、博望区、雨山区、花山区)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

河池市(南丹县、天峨县、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、凤山县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

清远市(佛冈县、清新区、连州市、连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市)

滁州市(天长市、来安县、凤阳县、明光市、琅琊区、全椒县、定远县、南谯区)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、民乐县、甘州区)

吕梁市(孝义市、兴县、交城县、文水县、临县、方山县、中阳县、岚县、离石区、柳林县、汾阳市、交口县、石楼县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

荆州市(江陵县、公安县、荆州区、石首市、洪湖市、沙市区、监利市、松滋市)

晋城市(泽州县、陵川县、沁水县、城区、阳城县、高平市)

武汉市(洪山区、黄陂区、新洲区、江夏区、汉南区、汉阳区、蔡甸区、青山区、江岸区、武昌区、江汉区、硚口区、东西湖区)

深圳市(龙华区、宝安区、南山区、龙岗区、盐田区、福田区、罗湖区、坪山区、光明区)

临沧市(临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、镇康县、凤庆县)

毕节市(黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区、大方县、织金县、纳雍县)

楚雄彝族自治州(牟定县、元谋县、双柏县、武定县、永仁县、大姚县、楚雄市、禄丰市、南华县、姚安县)

杭州市(余杭区、临安区、桐庐县、富阳区、临平区、钱塘区、滨江区、建德市、淳安县、拱墅区、萧山区、西湖区、上城区)

吉安市(峡江县、泰和县、新干县、遂川县、青原区、万安县、井冈山市、吉安县、永新县、安福县、永丰县、吉州区、吉水县)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、薛城区、山亭区、滕州市、市中区)

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南充市(西充县、嘉陵区、仪陇县、顺庆区、营山县、南部县、蓬安县、阆中市、高坪区)

贵阳市(息烽县、观山湖区、南明区、开阳县、清镇市、乌当区、花溪区、白云区、修文县、云岩区)

阳泉市(矿区、平定县、盂县、城区、郊区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)  漳州市(南靖县、华安县、平和县、龙海区、长泰区、漳浦县、芗城区、诏安县、云霄县、龙文区、东山县)

上海市(虹口区、普陀区、长宁区、浦东新区、徐汇区、杨浦区、金山区、静安区、崇明区、宝山区、闵行区、黄浦区、松江区、嘉定区、青浦区、奉贤区)

菏泽市(鄄城县、单县、曹县、定陶区、成武县、东明县、巨野县、牡丹区、郓城县)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)乌兰察布市(卓资县、丰镇市、凉城县、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、商都县、化德县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、集宁区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)  新疆维吾尔自治区

盐城市(盐都区、亭湖区、大丰区、响水县、滨海县、建湖县、射阳县、阜宁县、东台市)

上饶市(德兴市、铅山县、弋阳县、广丰区、婺源县、余干县、玉山县、信州区、万年县、广信区、横峰县、鄱阳县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、格尔木市、乌兰县、茫崖市、天峻县)抚顺市(望花区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、新抚区、抚顺县、东洲区)

阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、乌什县、新和县、库车市、柯坪县、沙雅县、温宿县、阿克苏市)

吴忠市(盐池县、同心县、青铜峡市、红寺堡区、利通区)

衡水市(桃城区、冀州区、武邑县、安平县、景县、阜城县、武强县、故城县、饶阳县、深州市、枣强县)

呼伦贝尔市(根河市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、牙克石市、鄂温克族自治旗)

中山市

河源市(连平县、紫金县、和平县、源城区、东源县、龙川县)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、榕城区、揭西县)

绵阳市(平武县、江油市、游仙区、三台县、安州区、梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、盐亭县)

白城市(洮北区、大安市、镇赉县、洮南市、通榆县)

徐州市(新沂市、丰县、泉山区、睢宁县、邳州市、鼓楼区、贾汪区、云龙区、沛县、铜山区)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、新昌县、柯桥区、越城区、上虞区)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、治多县、玉树市、称多县、曲麻莱县)

宁德市(寿宁县、霞浦县、屏南县、福鼎市、周宁县、蕉城区、柘荣县、福安市、古田县)

吉林市(磐石市、龙潭区、永吉县、桦甸市、丰满区、舒兰市、蛟河市、船营区、昌邑区)

广州市(越秀区、增城区、从化区、天河区、荔湾区、番禺区、花都区、海珠区、黄埔区、南沙区、白云区)

常德市(鼎城区、桃源县、澧县、临澧县、石门县、安乡县、汉寿县、津市市、武陵区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）