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黔东南苗族侗族自治州(雷山县、锦屏县、台江县、麻江县、从江县、丹寨县、剑河县、天柱县、黎平县、凯里市、岑巩县、施秉县、黄平县、榕江县、镇远县、三穗县)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、称多县、杂多县、曲麻莱县、治多县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

菏泽市(曹县、定陶区、成武县、巨野县、鄄城县、东明县、郓城县、单县、牡丹区)  珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

中山市

通辽市(开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗)

嘉峪关市

新乡市(原阳县、获嘉县、辉县市、牧野区、红旗区、新乡县、延津县、长垣市、凤泉区、封丘县、卫滨区、卫辉市)  娄底市(涟源市、双峰县、新化县、娄星区、冷水江市)

牡丹江市(西安区、阳明区、海林市、穆棱市、宁安市、绥芬河市、爱民区、东安区、东宁市、林口县)

三门峡市(义马市、渑池县、湖滨区、灵宝市、陕州区、卢氏县)

崇左市(凭祥市、龙州县、天等县、扶绥县、江州区、宁明县、大新县)

上海市(闵行区、宝山区、虹口区、黄浦区、崇明区、金山区、普陀区、杨浦区、浦东新区、长宁区、嘉定区、徐汇区、松江区、静安区、奉贤区、青浦区)

宣城市(旌德县、泾县、宣州区、广德市、郎溪县、宁国市、绩溪县)

潍坊市(潍城区、诸城市、昌邑市、安丘市、昌乐县、寒亭区、奎文区、青州市、高密市、临朐县、寿光市、坊子区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

甘孜藏族自治州(理塘县、九龙县、德格县、丹巴县、康定市、巴塘县、石渠县、色达县、炉霍县、白玉县、新龙县、雅江县、泸定县、稻城县、道孚县、得荣县、甘孜县、乡城县)

清远市(英德市、阳山县、连南瑶族自治县、清城区、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区)

桂林市(叠彩区、龙胜各族自治县、七星区、秀峰区、灌阳县、荔浦市、永福县、平乐县、临桂区、全州县、雁山区、阳朔县、资源县、恭城瑶族自治县、象山区、兴安县、灵川县)

南昌市(安义县、红谷滩区、进贤县、青山湖区、新建区、南昌县、东湖区、西湖区、青云谱区)

衡阳市(雁峰区、衡山县、耒阳市、常宁市、蒸湘区、祁东县、珠晖区、南岳区、石鼓区、衡南县、衡阳县、衡东县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、立山区、海城市、千山区、台安县、铁东区)

澳门特别行政区

广州市(白云区、花都区、番禺区、南沙区、黄埔区、天河区、海珠区、越秀区、增城区、荔湾区、从化区)

兰州市(七里河区、西固区、红古区、城关区、皋兰县、安宁区、永登县、榆中县)

聊城市(临清市、高唐县、冠县、茌平区、东阿县、东昌府区、阳谷县、莘县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、额尔古纳市、牙克石市、扎赉诺尔区、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、根河市)

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芜湖市(弋江区、南陵县、镜湖区、鸠江区、繁昌区、湾沚区、无为市)

南充市(阆中市、顺庆区、仪陇县、嘉陵区、蓬安县、高坪区、南部县、营山县、西充县)

常德市(汉寿县、鼎城区、石门县、津市市、安乡县、武陵区、临澧县、桃源县、澧县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)  安康市(汉阴县、岚皋县、宁陕县、白河县、石泉县、平利县、汉滨区、镇坪县、紫阳县、旬阳市)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、肃州区、金塔县、玉门市)

铜仁市(思南县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、万山区、江口县、碧江区、德江县)

汕头市(潮阳区、濠江区、南澳县、潮南区、澄海区、龙湖区、金平区)济宁市(曲阜市、任城区、邹城市、金乡县、嘉祥县、兖州区、汶上县、微山县、梁山县、鱼台县、泗水县)

宁夏回族自治区  拉萨市(墨竹工卡县、曲水县、林周县、城关区、当雄县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区)

烟台市(福山区、招远市、蓬莱区、芝罘区、莱山区、龙口市、莱州市、栖霞市、牟平区、莱阳市、海阳市)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

淮安市(清江浦区、盱眙县、淮安区、洪泽区、金湖县、淮阴区、涟水县)北京市(房山区、大兴区、朝阳区、西城区、顺义区、怀柔区、丰台区、东城区、门头沟区、昌平区、海淀区、延庆区、通州区、石景山区、密云区、平谷区)

福州市(永泰县、平潭县、闽侯县、鼓楼区、长乐区、闽清县、连江县、台江区、仓山区、晋安区、马尾区、福清市、罗源县)

盐城市(东台市、盐都区、大丰区、射阳县、滨海县、建湖县、响水县、阜宁县、亭湖区)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区)

无锡市(滨湖区、锡山区、新吴区、江阴市、梁溪区、惠山区、宜兴市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、凤城市、元宝区)

庆阳市(华池县、正宁县、环县、镇原县、西峰区、合水县、庆城县、宁县)

泸州市(江阳区、合江县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、叙永县、泸县)

泰州市(泰兴市、海陵区、兴化市、高港区、姜堰区、靖江市)

甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、碌曲县、夏河县、临潭县、迭部县、玛曲县、卓尼县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

蚌埠市(固镇县、淮上区、龙子湖区、五河县、蚌山区、禹会区、怀远县)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)

抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、东洲区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、望花区)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、上虞区、越城区、柯桥区、新昌县)

林芝市(波密县、巴宜区、察隅县、朗县、墨脱县、米林市、工布江达县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。