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南昌市(新建区、进贤县、青山湖区、西湖区、青云谱区、东湖区、红谷滩区、安义县、南昌县)
广安市(邻水县、前锋区、华蓥市、武胜县、岳池县、广安区)
沧州市(泊头市、南皮县、肃宁县、献县、海兴县、青县、沧县、任丘市、黄骅市、运河区、吴桥县、盐山县、孟村回族自治县、东光县、新华区、河间市)
邯郸市(广平县、丛台区、鸡泽县、肥乡区、馆陶县、永年区、魏县、成安县、武安市、磁县、大名县、涉县、曲周县、复兴区、邯山区、临漳县、峰峰矿区、邱县)
徐州市(丰县、贾汪区、沛县、睢宁县、泉山区、铜山区、新沂市、邳州市、云龙区、鼓楼区)
枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区)
张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、山丹县、民乐县)
拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、当雄县、尼木县、曲水县、林周县、城关区、墨竹工卡县)
保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县)
淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)
临沂市(罗庄区、兰陵县、郯城县、河东区、莒南县、费县、平邑县、兰山区、沂南县、沂水县、蒙阴县、临沭县)
阜新市(彰武县、细河区、海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、天峻县、茫崖市、都兰县、德令哈市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)
衡阳市(常宁市、衡东县、耒阳市、蒸湘区、衡南县、南岳区、衡山县、衡阳县、祁东县、珠晖区、石鼓区、雁峰区)
韶关市(仁化县、始兴县、新丰县、曲江区、浈江区、武江区、南雄市、乐昌市、翁源县、乳源瑶族自治县)
萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县、安源区)
怀化市(辰溪县、沅陵县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、鹤城区、中方县、通道侗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县)
株洲市(醴陵市、芦淞区、攸县、茶陵县、石峰区、荷塘区、炎陵县、渌口区、天元区)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
甘孜藏族自治州(甘孜县、康定市、得荣县、道孚县、新龙县、丹巴县、乡城县、理塘县、雅江县、色达县、白玉县、稻城县、炉霍县、九龙县、巴塘县、泸定县、德格县、石渠县)
丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)
呼和浩特市(土默特左旗、玉泉区、赛罕区、和林格尔县、清水河县、新城区、托克托县、武川县、回民区)
芜湖市(无为市、弋江区、南陵县、镜湖区、湾沚区、鸠江区、繁昌区)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、化德县、卓资县、丰镇市、凉城县、四子王旗、兴和县、商都县、察哈尔右翼后旗)
成都市(崇州市、邛崃市、温江区、成华区、新津区、锦江区、龙泉驿区、蒲江县、双流区、郫都区、都江堰市、彭州市、青白江区、大邑县、青羊区、武侯区、金堂县、金牛区、新都区、简阳市)
辽阳市(灯塔市、宏伟区、太子河区、弓长岭区、文圣区、辽阳县、白塔区)
大同市(阳高县、浑源县、云州区、广灵县、云冈区、左云县、天镇县、平城区、灵丘县、新荣区)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县)
西宁市(城北区、湟中区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城东区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、治多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)
安阳市(文峰区、龙安区、汤阴县、北关区、林州市、滑县、殷都区、内黄县、安阳县)
盐城市(响水县、东台市、大丰区、盐都区、亭湖区、阜宁县、滨海县、射阳县、建湖县)
防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、古丈县、泸溪县、龙山县、凤凰县、吉首市、保靖县)
西安市(高陵区、临潼区、阎良区、蓝田县、碑林区、新城区、莲湖区、周至县、未央区、雁塔区、灞桥区、长安区、鄠邑区)
廊坊市(文安县、永清县、固安县、广阳区、安次区、霸州市、大城县、大厂回族自治县、香河县、三河市)
德阳市(中江县、罗江区、旌阳区、绵竹市、广汉市、什邡市)
金昌市(永昌县、金川区)
遵义市(桐梓县、红花岗区、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、习水县、凤冈县、播州区、余庆县、赤水市、绥阳县)
梧州市(苍梧县、岑溪市、龙圩区、长洲区、蒙山县、藤县、万秀区)
郴州市(嘉禾县、宜章县、资兴市、临武县、北湖区、汝城县、安仁县、桂阳县、永兴县、苏仙区、桂东县)
大庆市(大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、林甸县、肇源县、萨尔图区、肇州县、让胡路区)
郑州市(新郑市、金水区、惠济区、荥阳市、管城回族区、中原区、上街区、登封市、巩义市、二七区、中牟县、新密市)
乐山市(井研县、夹江县、金口河区、市中区、峨眉山市、峨边彝族自治县、五通桥区、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、沙湾区)
周口市(项城市、淮阳区、西华县、太康县、商水县、鹿邑县、扶沟县、川汇区、郸城县、沈丘县)
龙岩市(上杭县、武平县、漳平市、新罗区、长汀县、永定区、连城县)
通化市(辉南县、柳河县、梅河口市、通化县、东昌区、集安市、二道江区)
凉山彝族自治州(金阳县、宁南县、布拖县、甘洛县、会东县、西昌市、昭觉县、冕宁县、会理市、越西县、盐源县、木里藏族自治县、美姑县、雷波县、普格县、德昌县、喜德县)
张家口市(怀来县、沽源县、康保县、尚义县、张北县、崇礼区、下花园区、怀安县、桥西区、蔚县、涿鹿县、桥东区、阳原县、赤城县、宣化区、万全区)
贵港市(覃塘区、平南县、港北区、港南区、桂平市)
辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)
北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)
上饶市(鄱阳县、德兴市、广丰区、余干县、横峰县、婺源县、玉山县、弋阳县、广信区、万年县、信州区、铅山县)
阿克苏地区(库车市、沙雅县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、阿瓦提县、温宿县、新和县、乌什县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
晋城市(阳城县、高平市、城区、沁水县、泽州县、陵川县)
大连市(中山区、甘井子区、沙河口区、西岗区、瓦房店市、普兰店区、旅顺口区、长海县、庄河市、金州区)
孝感市(汉川市、安陆市、孝南区、云梦县、大悟县、孝昌县、应城市)
鹤岗市(工农区、向阳区、东山区、绥滨县、兴山区、南山区、萝北县、兴安区)
无锡市(梁溪区、新吴区、宜兴市、锡山区、惠山区、江阴市、滨湖区)
陇南市(成县、武都区、两当县、宕昌县、礼县、西和县、文县、康县、徽县)
沈阳市(辽中区、大东区、法库县、新民市、苏家屯区、和平区、沈河区、康平县、于洪区、铁西区、皇姑区、浑南区、沈北新区)
商洛市(镇安县、柞水县、丹凤县、商南县、商州区、洛南县、山阳县)
江门市(鹤山市、江海区、新会区、台山市、恩平市、蓬江区、开平市)
天水市(秦州区、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、武山县、秦安县)
马鞍山市(含山县、和县、花山区、博望区、雨山区、当涂县)
阳泉市(郊区、盂县、城区、平定县、矿区)
襄阳市(老河口市、宜城市、襄州区、保康县、枣阳市、樊城区、南漳县、襄城区、谷城县)
南阳市(新野县、邓州市、淅川县、镇平县、卧龙区、社旗县、宛城区、唐河县、内乡县、南召县、西峡县、方城县、桐柏县)
镇江市(扬中市、句容市、丹徒区、润州区、京口区、丹阳市)
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营口市(大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、站前区)
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莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、仙游县、秀屿区)
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白山市(浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、江源区)
舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)
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安庆市(望江县、怀宁县、大观区、潜山市、桐城市、迎江区、岳西县、宜秀区、宿松县、太湖县)
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梅州市(梅江区、大埔县、丰顺县、蕉岭县、平远县、五华县、兴宁市、梅县区)
六安市(叶集区、裕安区、金安区、霍山县、金寨县、舒城县、霍邱县)
重庆市(石柱土家族自治县、璧山区、忠县、巴南区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、北碚区、大足区、江北区、綦江区、开州区、奉节县、垫江县、永川区、潼南区、大渡口区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、城口县、江津区、渝北区、巫山县、丰都县、长寿区、荣昌区、南岸区、黔江区、合川区、云阳县、武隆区、梁平区、九龙坡区、沙坪坝区、南川区、巫溪县、涪陵区、万州区、酉阳土家族苗族自治县)
香港特别行政区
清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、清城区)
2025年以来,我国货币政策展现出“张弛有度”的一面。尽管尚未实施降准降息,但央行通过精准滴灌的结构性工具与灵活适度的流动性管理,营造适宜的货币金融环境,为经济持续回升向好提供了有力支持。面对更趋复杂严峻的外部环境,我国货币政策“工具箱”储备充足,在守住风险底线的基础上,保留了应对超预期挑战的政策空间,未来该出手时必出手。
开年以来,央行综合运用通过公开市场逆回购、买断式逆回购、中期借贷便利等工具对流动性进行灵活调节,货币市场代表性的DR007略有所上行,但仍处于历史上较低的水平,显示银行体系流动性总体充裕。3月末,狭义货币(M1)余额同比增长1.6%、社会融资规模存量同比增长8.4%,增速双双较上月末加快,印证金融支持实体经济的力度。
同时,结构性货币政策工具在持续发力,对重点领域和薄弱环节提供“靶向支持”。特别是,结构性政策工具兼具灵活性与杠杆效应,可快速响应市场变化。近期“对等关税”对我国资本市场形成短期冲击,央行随即表示,支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金,必要时会向后者提供充足的再贷款支持。支持资本市场的两项结构性货币政策工具也在加快运用。
总体上,货币政策延续支持性,体现了“适度宽松”取向。当然,市场期待出现更具代表性的货币宽松之举,特别是在美国滥施关税给经贸运行和经济发展增添新的变数之后。
应看到,我国货币政策工具箱具备多重调节空间:政策利率仍处于正常利率水平,法定存款准备金率也还高于主要发达经济体平均水平,结构性工具余额占央行资产负债表比重较低,工具创新具有较大余地。
货币政策之所以保持克制,或出于避免透支政策空间、统筹防风险与促改革、平衡内外部均衡的考虑。复杂的内外部环境,既要求宏观政策适时开展逆周期调节,又对把握好政策时度效提出更高的要求。
“好钢要用在刀刃上。”当前,面对外部环境出现的新变化,我国“适度宽松”的货币政策空间进一步打开。但在实施层面,仍需把握好政策出台的时机、节奏和力度,充分考量“对等关税”冲击、扩张性财政政策可能推升市场利率、资本市场潜在风险等内外部因素,争取在关键时刻用好关键招数,最大化政策效用。
当前我国货币政策正处在“攻守兼备”的关键节点,既需保持战略定力避免透支空间,也要在外部“黑天鹅”事件冲击时展现政策锐度。从历史经验看,2020年面对新冠肺炎疫情的冲击,央行连续通过降准释放流动性护航经济;2023年面对房地产风险显性化,央行果断推出“降息+降准”组合,兼顾稳增长与防风险。这些实践表明,我国货币政策完全有能力在复杂环境中把握好“稳与进”的节奏。
我国政策工具箱已备足弹药——当经济运行遭遇实质冲击、就业压力显著加大或金融市场出现非理性波动时,央行必将果断出手。这种“该出手时敢出手、善出手”的调控能力,正是中国经济抵御风浪的底气所在。
新闻结尾
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